KKR и Energy Capital Partners заключили сделку на $7,7 млрд по выводу DCC Energy из публичного обращения, что стало одним из крупнейших выкупов в секторе распределения энергии в этом году. Эта сделка подчеркивает растущий интерес частных инвестиционных компаний к бизнесу, который перемещает энергию от производителей к конечным потребителям — сегменту, привлекающему все больше внимания по мере того, как глобальный энергетический переход меняет традиционные рынки.
Покупатели и цель
KKR, глобальная инвестиционная компания с долгой историей в инфраструктуре и энергетике, объединяется с Energy Capital Partners, специалистом по энергетическим активам. Вместе они приобретут DCC Energy, подразделение ирландской группы услуг DCC plc. DCC Energy работает в Европе и части Северной Америки, поставляя печное топливо, пропан и другие виды топлива для жилых, коммерческих и промышленных клиентов. Сделка оценивает бизнес в $7,7 млрд, включая принимаемый долг.
DCC plc заявила, что планирует использовать вырученные средства для сокращения долга и инвестиций в оставшиеся операции, которые включают распределение медицинских товаров и технологий. Продажа позволяет DCC сосредоточиться на своих основных направлениях, предоставляя KKR и Energy Capital Partners крупную устоявшуюся платформу в сфере распределения энергии.
Почему частный капитал интересуется распределением энергии
Эта покупка вписывается в более широкую тенденцию. За последние несколько лет частные инвестиционные компании вложили значительные средства в компании по распределению энергии, привлеченные стабильными денежными потоками и возможностью получить прибыль от перехода к низкоуглеродной энергетике. Такие компании часто имеют долгосрочные контракты с клиентами, физическую инфраструктуру, такую как терминалы хранения и сети доставки, а также возможности для расширения в сфере возобновляемых видов топлива, таких как биодизель и возобновляемый природный газ.
Распределение энергии также менее волатильно, чем добыча нефти и газа на upstream-этапе, что делает его более безопасной ставкой для выкупных компаний, полагающихся на долговое финансирование. KKR и Energy Capital Partners уже делали подобные ставки ранее. KKR владеет долей в операторе газопроводов Buckeye Partners, а Energy Capital Partners инвестировала в электростанции и проекты возобновляемой энергии.
Приобретение активов по хранению газа и трубопроводам DTE Energy консорциумом частных инвесторов ранее в этом году также иллюстрирует эту тенденцию. Инвесторы рассматривают эти активы как критически важную инфраструктуру, которая сохранит ценность даже при изменении энергетического баланса.
Что сделка означает для клиентов и сотрудников DCC Energy
Пока что на местах мало что изменится. DCC Energy продолжит работу под существующим брендом и руководством. Компания обслуживает около 1,5 миллиона клиентов в 14 странах, поставляя печное топливо, пропан и другие виды топлива. KKR и Energy Capital Partners заявили, что планируют поддерживать рост бизнеса, включая инвестиции в низкоуглеродные энергетические решения.
Сокращения рабочих мест в рамках сделки не ожидается, хотя покупатели не дали конкретных гарантий. Сделка подлежит одобрению регулирующих органов в нескольких юрисдикциях, включая Европейский Союз и США. Обе стороны ожидают, что она будет закрыта во второй половине 2025 года.
Регуляторные препятствия впереди
Антимонопольные регуляторы в Европе и США будут тщательно изучать сделку, особенно на рынках, где DCC Energy имеет большую долю в распределении печного топлива или пропана. Покупателям, вероятно, придется продать некоторые активы для получения одобрения. Аналогичные приобретения частными инвестиционными компаниями в энергетическом секторе сталкивались с условиями, но в целом им разрешали завершить сделки.
Совет директоров DCC единогласно рекомендовал акционерам проголосовать за сделку. Ожидается, что собрание акционеров состоится в ближайшие несколько месяцев. В случае одобрения DCC Energy станет частной компанией, и ее финансовые результаты больше не будут публично раскрываться.
