TZERO выходит на публичные рынки через слияние со SPAC, оцениваемое в $350 млн. Фирма по цифровым ценным бумагам планирует разместить акции на NYSE American под тикером TZRO, листинг ожидается в начале следующего года.
Сделка завершает долгий частный период для компании, которая более десяти лет создавала блокчейн-инфраструктуру для торговли — одну из самых длительных попыток внедрить токенизированные ценные бумаги в мейнстримную брокерскую инфраструктуру.
Десятилетие строительства, затем листинг
TZERO — не новичок. Компания более десяти лет работает над торговыми системами на основе блокчейна, и этот период предшествует большей части нынешнего энтузиазма вокруг токенизации. Эта история и есть аргумент: компания, которая уже выполнила неблагодарную работу по созданию расчетных и торговых рельсов, теперь просит публичных инвесторов финансировать следующий этап.
Путь через SPAC дает tZERO более быстрый выход на биржу, чем традиционное IPO, а площадка NYSE American ставит ее в один ряд с компаниями малой капитализации и развивающимися компаниями, а не с основным советом NYSE. Оценка в $350 млн — это цифра, которая станет якорем для первых торгов после появления акций.
Почему SPAC и почему сейчас
Слияния со SPAC позволяют частной компании выйти на биржу через уже котирующуюся оболочку, минуя часть традиционного процесса IPO. Для tZERO эта структура подходит фирме, которой нужен капитал и публичная валюта для будущих сделок без длительного роуд-шоу.
Пространство токенизации в этом году стало более crowded: established биржи и брокеры запускают собственные продукты для цифровых активов. Публичный листинг дает tZERO способ повысить свой профиль — и капитальную базу — в конкуренции с компаниями, у которых уже есть узнаваемые имена и более крупные балансы.
На чем фактически будет торговаться TZRO
Основной бизнес компании — цифровые ценные бумаги, часто называемые токенизацией: выпуск и торговля ценными бумагами, которые существуют как блокчейн-токены, а не как записи в традиционной клиринговой системе.
Это бизнес с реальным регуляторным весом. Токенизированные ценные бумаги находятся на стыке законодательства о ценных бумагах и криптоинфраструктуры, и то, как публичные документы tZERO описывают ее регуляторную позицию, будет важно для инвесторов после закрытия сделки.
Листинг на NYSE American, ожидаемый в начале следующего года, сделает tZERO одной из немногих чисто токенизационных фирм с публичным тикером. Вопрос остается в том, оценят ли публичные инвесторы эту экспозицию так же, как частные бэкеры.
Дальнейший график
Слияние со SPAC еще должно закрыться, а листинг намечен на начало следующего года. До этого tZERO остается частной компанией с подписанной сделкой и тикером, зарезервированным на будущее.
Инвесторам стоит следить за условиями закрытия слияния и любыми обновленными документами на пути к NYSE American. Тикер TZRO — это конкретный ориентир: когда начнутся торги, десятилетнее частное строительство получит свою первую публичную оценку.
