Radha e hyrjes për validuesit në Ethereum është tkurrur me më shumë se një të katërtën që nga fillimi i shtatorit, duke lënë rreth 1.5 milionë ETH në pritje për një vend për të filluar staking-un. Radha nuk është e shkurtër — çdo validues i ri pret rreth 25 ditë para se të aktivizohet — por po lëviz në drejtim të kundërt me anën e daljes, ku pritja për tërheqje është ngjitur në nivelin më të gjatë të vitit 2026.
Të dyja radhët tregojnë histori të ndryshme për të njëjtin rrjet. Njëra po zbrazet. Tjetra po bllokohet.
Pritja 25-ditore për të filluar fitimin
Radhët e hyrjes në Ethereum funksionojnë sipas një kufiri qarkullimi: protokolli lejon vetëm një numër të caktuar validuesish të aktivizohen për epokë, një kufi i krijuar për të parandaluar lëvizjet e dhunshme të grupit aktiv. Ky kufi është arsyeja pse një listë pritjeje prej 1.5 milionë ETH përkthehet në një pritje të matur në javë, jo në orë.
Për këdo që planifikon të bëjë staking, numri praktik është 25 ditë. Ky është hendeku midis depozitimit dhe fitimit aktual. Është i gjatë, por më i shkurtër se një muaj më parë, dhe drejtimi i lëvizjes ka më shumë rëndësi sesa shifra absolute. Një radhë hyrjeje në tkurrje zakonisht nënkupton se më pak depozitime të reja po ndjekin të njëjtat vende aktivizimi — ose sepse kërkesa është ftohur, ose sepse aktivizimet e fundit kanë konsumuar listën e pritjes.
Pse po zbrazet radha e hyrjes
Rënia prej më shumë se një të katërtës që nga fillimi i shtatorit nuk ndodhi vetvetiu. Radhët zbrazen kur fluksi i stake-ut të ri ngadalësohet në raport me numrin e validuesve që rrjeti po përpunon.
Kjo mund të ndodhë për arsye jo tërheqëse. Një depozitues i madh që ishte në radhë mund të jetë tërhequr. Strategjitë e restaking-ut mund të kenë zhvendosur ku shkon ETH i ri. Ose rrjeti thjesht arriti të përballojë një valë kërkese nga fillimi i vitit. Faktet nuk tregojnë se cila, dhe ia vlen të jemi të sinqertë për këtë — përbërja e radhës nuk është e dukshme nga jashtë.
Ajo që është e dukshme është linja e trendit. Një listë pritjeje që ishte mbi dy milionë ETH një muaj më parë tani është rreth 1.5 milionë. Ky është përparim i vërtetë për këdo që është në fund të radhës.
Radha e daljes është shqetësimi më i madh
Nëse ana e hyrjes po lirohet, ana e daljes po shtrëngohet. Pritja për të tërhequr ETH e stake-uar është tani më e gjata e gjithë vitit.
Ky është numri për t'u ndjekur. Radhët e daljes priren të rriten kur validuesit duan të dalin më shpejt sesa lejon kufiri i qarkullimit të protokollit, dhe një pritje rekord për vitin 2026 sugjeron se më shumë operatorë po drejtohen drejt daljes sesa rrjeti po lejon në një kohë. Kjo nuk do të thotë domosdoshmërisht panik. Mund të jetë riekuilibrim rutinë, ose mund të jetë një shenjë se disa stake-ues kanë vendosur që yield-i nuk ia vlen më bllokimi.
Në çdo rast, asimetria është historia: hyrja po bëhet më e lehtë, dalja po bëhet më e vështirë.
Çfarë të ndiqet nga këtu
Pika tjetër e kontrollit është nëse radha e hyrjes vazhdon të tkurret gjatë tetorit apo rrafshohet. Nëse vazhdon të bjerë, pritja 25-ditore do të shkurtohet dhe staking-u do të duket më tërheqës për këdo që ka qenë në mëdyshje. Nëse ngec, lista e pritjes thjesht po përpunohet me ritëm të qëndrueshëm dhe asgjë nuk ndryshon shumë.
Nga ana e daljes, pyetja është më e thjeshtë. A vazhdon pritja për tërheqje të rritet, apo arrin kulmin dhe tërhiqet? Kjo ka më shumë rëndësi për përbërjen afatshkurtër të rrjetit, sepse validuesit që kanë dorëzuar kërkesën për t'u larguar vazhdojnë të fitojnë derisa të largohen vërtet. Ata janë në radhë, jo të larguar.
Nuk ka datë të publikuar se kur zbrazen të dyja radhët. Kufiri i qarkullimit nuk interesohet për afate, dhe nuk do të nxitohet.
