Europeiska centralbankens Rehn sade att löneökningen förblir måttlig och visar inga andrahandseffekter på inflationen, en signal om att pristrycket kan vara på väg att lätta.
Vad Rehn sade
Rehns kommentarer, som gjordes i ett nyligt framträdande, pekar på en arbetsmarknad som inte bidrar till inflationstrycket. Måttlig löneökning innebär att arbetstagare inte kräver stora löneökningar, som annars skulle kunna driva upp priserna. Avsaknaden av andrahandseffekter tyder på att eventuella initiala prischocker inte sprids till löner och sedan tillbaka till priser.
Varför löneökning är viktig
Löneökning är en viktig indikator för centralbanker. Om lönerna stiger snabbt har konsumenterna mer pengar att spendera, vilket kan driva efterfrågan och pressa upp priserna. Men om löneökningen förblir måttlig minskar risken för en löne-prisspiral. Rehns bedömning tyder på att ECB ser begränsad risk för att den spiralen ska ta fart.
Avsaknaden av andrahandseffekter är särskilt viktig. Det betyder att den initiala inflationsvågen, drivna av energi- och leveranskedjeproblem, inte håller på att bli inbäddad i ekonomin. Arbetstagare inte kräver kompensation för högre priser, vilket skulle hålla inflationen förhöjd. Detta kan ge ECB mer utrymme att pausa sina räntehöjningar.
ECB:s nästa politiska beslut kommer att bero på inkommande data, inklusive lönesiffror. Rehns kommentar ger en ögonblicksbild av centralbankens tänkande, men de förbinder inte till en specifik handlingsplan. De kommande månaderna visar om löneökningen förblir lika måttlig som Rehn antyder.
