Rehn z EBC powiedział, że wzrost płac pozostaje umiarkowany i nie wykazuje efektów drugiej rundy inflacji, co jest sygnałem, że presja cenowa może słabnąć.
Co powiedział Rehn
Komentarze Rehna, wygłoszone podczas niedawnego wystąpienia, wskazują na rynek pracy, który nie dodaje presji inflacyjnej. Umiarkowany wzrost płac oznacza, że pracownicy nie domagają się dużych podwyżek, które mogłyby w przeciwnym razie podnieść ceny. Brak efektów drugiej rundy sugeruje, że żadne początkowe szoki cenowe nie przenoszą się na płace, a następnie z powrotem na ceny.
Dlaczego wzrost płac jest ważny
Wzrost płac jest kluczowym wskaźnikiem dla banków centralnych. Jeśli płace rosną szybko, konsumenci mają więcej pieniędzy do wydania, co może napędzać popyt i podnosić ceny. Ale jeśli wzrost płac pozostaje umiarkowany, ryzyko spirali płacowo-cenowej maleje. Ocena Rehna sugeruje, że EBC widzi ograniczone ryzyko wystąpienia takiej spirali.
Brak efektów drugiej rundy jest szczególnie ważny. Oznacza to, że początkowy wzrost inflacji, spowodowany problemami z energią i łańcuchem dostaw, nie jest głęboko zakorzeniony w gospodarce. Pracownicy nie szukają rekompensacji za wyższe ceny, co utrzymywałoby inflację na wysokim poziomie. To może dać EBC więcej przestrzeni do wstrzymania się z podwyżkami stóp procentowych.
Następna decyzja polityczna EBC będzie zależała od napływających danych, w tym danych o płacach. Komentarze Rehna dają obraz myślenia banku centralnego, ale nie zobowiązują do konkretnego kierunku działania. Nadchodzące miesiące pokażą, czy wzrost płac pozostanie tak umiarkowany, jak sugeruje Rehn.
