Federal Reserve kommer sannolikt att hålla räntan oförändrad vid sitt septembermöte, enligt analytikern Gude. En paus i räntehöjningarna kan bidra till att stabilisera de ekonomiska förhållandena, även om vägen framåt fortfarande är kopplad till inkommande data och centralbankens egna signaler.
Därför ser en paus sannolik ut
Gudes bedömning pekar på en Fed som ser liten anledning att agera igen. Efter en lång period av åtstramning skulle en paus ge beslutsfattarna tid att utvärdera hur ekonomin reagerar. Tanken är att en andhämtningspaus kan lugna situationen – för företag, för låntagare, för marknader.
Analytikern menade inte att kampen mot inflationen är över. Men tendensen mot ett oförändrat läge i september tyder på att Fed är bekväm med att vänta på fler bevis innan nästa steg.
Vad kan förändra utsikterna
Den komforten är inte garanterad att bestå. Gude pekade på två saker som kan kullkasta förväntningarna: framtida ekonomiska data och uttalanden från Fed. Om siffrorna kommer in höga – eller om tjänstemän börjar tala tuffare – kan marknaderna snabbt prisa in en ny höjning. Å andra sidan kan mjukare data och en duvaktig ton skjuta fram sänkningsförväntningar.
Nyckelordet är "signifikant". Marknadsförväntningar driver inte bara; de kan svänga kraftigt på en enda rapport eller några meningar från en Fed-talare. Det är därför de kommande veckorna är viktiga, inte bara för septemberbeslutet utan för vad som kommer därefter.
För närvarande är basfallet en paus. Men det är ett skört sådant, byggt på antagandet att datan samarbetar och att Fed:s budskap förblir konsekvent.
