Ethena สร้างรายได้ค่าธรรมเนียม $4.62 ล้านดอลลาร์ทุกวัน รายได้ที่เติบโตอย่างรวดเร็วนี้ดึงดูดความสนใจของ Coinbase Ventures ซึ่งขณะนี้กำลังซื้อโทเค็น ENA การรวมกันของรายได้ค่าธรรมเนียมที่ต่อเนื่องและนักลงทุนที่มีอิทธิพลส่งสัญญาณการเติบโต แต่ก็สร้างความเสี่ยงจากการพึ่งพาจุดเดียว
ขนาดของตัวเลขรายวัน
ตัวเลขหลักล้านทุกวันในค่าธรรมเนียมทำให้ Ethena อยู่ในกลุ่มที่หายากของโปรโตคอลคริปโต ตัวเลข $4.62 ล้าน แสดงถึงความต้องการที่ต่อเนื่องสำหรับบริการที่ Ethena ให้ไว้ ไม่มีข้อมูลรายละเอียดว่าอะไรเป็นแรงขับเคลื่อนค่าธรรมเนียมเหล่านี้ แต่ตัวเลขดิบเพียงอย่างเดียวก็บ่งชี้ว่าผู้ใช้ยินดีจ่ายเงินเป็นประจำสำหรับผลิตภัณฑ์นี้
ระดับรายได้รายวันนี้ยังเพิ่มความเสี่ยง หาก Ethena สร้างค่าธรรมเนียมลดลง ผลกระทบจะเกิดขึ้นทันทีและเห็นได้ชัด อย่างไรก็ตาม ขณะนี้แนวโน้มยังคงเพิ่มขึ้น
Coinbase Ventures เข้าร่วม
Coinbase Ventures กำลังซื้อโทเค็น ENA ซึ่งเป็นสินทรัพย์หลักของระบบนิเวศ Ethena การเคลื่อนไหวนี้เป็นการให้ความมั่นใจจากหน่วยลงทุนของหนึ่งในกระดานซื้อขายคริปโตที่ใหญ่ที่สุด นี่ไม่ใช่การซื้อโทเค็นเล็กน้อย แต่เป็นการจัดสรรเชิงกลยุทธ์ที่ผูกผลประโยชน์ของ Coinbase Ventures เข้ากับประสิทธิภาพของ Ethena โดยตรง
การลงทุนนี้ยังให้พันธมิตรที่แข็งแกร่งแก่ Ethena Coinbase Ventures นำเครือข่ายความสัมพันธ์ การเข้าถึงสภาพคล่อง และความน่าเชื่อถือมาด้วย แต่ความสัมพันธ์นี้มีทั้งข้อดีและข้อเสีย
ต้นทุนแฝงจากการพึ่งพานักลงทุนเพียงรายเดียว
การพึ่งพากลยุทธ์ของแพลตฟอร์มเดียวอย่างหนักสร้างความเสี่ยง หาก Coinbase Ventures เปลี่ยนจุดมุ่งหมายหรือเผชิญปัญหาภายใน Ethena อาจรับรู้ผลกระทบได้ทันที แม้การสร้างค่าธรรมเนียมจะแข็งแกร่งในปัจจุบัน แต่ยังผูกพันกับแบบจำลองที่อาจต้องพึ่งพาการสนับสนุนต่อเนื่องจากนักลงทุนเพียงรายเดียวนี้
ผู้สนับสนุนการกระจายศูนย์จะจับตาดูอย่างใกล้ชิด โครงการที่สร้างรายได้ล้านทุกวันแต่พึ่งพานักลงทุนใหญ่เพียงรายเดียวไม่ใช่โครงการที่เป็นอิสระอย่างเต็มที่ ขั้นตอนต่อไปของ Ethena — ไม่ว่าจะกระจายฐานนักลงทุนหรือลดการพึ่งพา — จะเป็นตัวกำหนดว่าเรื่องราวการเติบโตนี้จะยั่งยืนหรือไม่
ยังไม่มีการกำหนดระยะเวลาว่า Ethena จะหาผู้สนับสนุนเพิ่มเมื่อใดหรือจะทำหรือไม่ ขณะนี้ค่าธรรมเนียมรายวันยังคงไหลเข้ามา และ Coinbase Ventures ยังคงถือโทเค็นไว้
