Grayscale Research ได้ระบุว่า Hyperliquid เป็นผู้เล่นที่โดดเด่นในโลกของการเงินแบบกระจายศูนย์ (DeFi) และเรียกมันว่าเป็นแพลตฟอร์มบริการทางการเงินบนเชนที่มีศักยภาพสูง ในรายงานที่เผยแพร่ในสัปดาห์นี้ ฝ่ายวิจัยของบริษัทจัดการสินทรัพย์แห่งนี้ชี้ให้เห็นถึงการเติบโตของการซื้อขายบนโปรโตคอล เอฟเฟกต์เครือข่ายที่คล้ายกับตลาดแลกเปลี่ยนแบบดั้งเดิม และกลไกของโทเคนที่เชื่อมโยงโดยตรงกับความต้องการของแพลตฟอร์ม การยอมรับนี้ยิ่งตอกย้ำแนวคิดที่ว่าโครงการ DeFi บางแห่งกำลังก้าวข้ามการเทรดแบบเก็งกำไรไปสู่การสร้างผลิตภัณฑ์ที่ตอบโจทย์ตลาดอย่างยั่งยืนมากขึ้น
สิ่งที่ Grayscale กล่าวถึง
รายงานมุ่งเน้นไปที่สามประเด็นหลัก ประการแรก ปริมาณการซื้อขายของ Hyperliquid เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว ซึ่งบ่งชี้ถึงการยอมรับจากผู้ใช้จริง ไม่ใช่แค่เงินทุนที่ย้ายไปมาระหว่างโปรโตคอลต่างๆ ประการที่สอง เอฟเฟกต์เครือข่ายของแพลตฟอร์มคล้ายกับตลาดแลกเปลี่ยนแบบดั้งเดิม — สภาพคล่องที่มากขึ้นดึงดูดเทรดเดอร์มากขึ้น ซึ่งในทางกลับกันก็ดึงดูดผู้ให้สภาพคล่องเพิ่มขึ้นอีก ประการที่สาม การออกแบบโทเคนของ Hyperliquid เชื่อมโยงมูลค่าของเหรียญเข้ากับการใช้งานบนแพลตฟอร์มโดยตรง ไม่ใช่แค่สิทธิ์ในการกำกับดูแลเท่านั้น นักวิเคราะห์ของ Grayscale เขียนว่าโครงสร้างนี้ช่วยปรับแรงจูงใจให้สอดคล้องกันดีกว่าโครงการคู่แข่งหลายแห่ง
กลไกโทเคนที่สร้างความแตกต่าง
การวิเคราะห์ของ Grayscale เน้นย้ำว่าโทเคนของ Hyperliquid ไม่ใช่แค่โทเคนสำหรับการโหวตเท่านั้น แต่กลไกดังกล่าวเชื่อมโยงโทเคนเข้ากับค่าธรรมเนียมของแพลตฟอร์ม รางวัลการstaking และปัจจัยด้านอุปสงค์อื่นๆ การเชื่อมโยงโดยตรงนี้หมายความว่าราคาของโทเคนสามารถสะท้อนกิจกรรมทางเศรษฐกิจที่เกิดขึ้นจริงบนเชนได้ แทนที่จะขึ้นอยู่กับกระแสการเก็งกำไรเท่านั้น รายงานชี้ว่าสิ่งนี้หาได้ยากในโลก DeFi ที่โทเคนหลายตัวมีปัญหาด้านการสะสมมูลค่าที่อ่อนแอ หาก Hyperliquid สามารถรักษาการเติบโตนี้เอาไว้ได้ โทเคนก็อาจจะสามารถดูดซับมูลค่าที่มันช่วยสร้างขึ้นมาได้มากขึ้น
การยอมรับจาก Grayscale เกิดขึ้นในช่วงที่ความสนใจของสถาบันต่อการเงินบนเชนเริ่มกลับมาอีกครั้งแต่ยังไม่ฟื้นตัวอย่างเต็มที่ รายงานมองว่า Hyperliquid เป็นหนึ่งในตัวอย่างที่ชัดเจนที่สุดของศักยภาพการเป็นดาวเด่นของ DeFi — ซึ่งเป็นข้อกล่าวอ้างที่มีน้ำหนัก เพราะ Grayscale มีประวัติในการชี้ชัดสินทรัพย์ที่ต่อมาได้รับความนิยมในภายหลัง คำถามตอนนี้คือ Hyperliquid จะรักษาโมเมนตัมไว้ได้หรือไม่เมื่อการแข่งขันในตลาดอนุพันธ์ทวีความรุนแรงขึ้น สำหรับตอนนี้ งานวิจัยดังกล่าวได้ให้การรับรองโครงการ ซึ่งอาจดึงดูดความสนใจจากนักพัฒนาและสภาพคล่องได้มากขึ้น
