OTC primi farklı bir hikaye anlatıyor
Gri piyasalarda Tether'in yuan karşısındaki işlem primleri Nisan'da %1,8 daraldı; bu, Çinli yatırımcıların stablecoin varlıklarını azalttığını ve yuan cinsinden varlıklara geri döndüğünü gösteren gerçek zamanlı bir gösterge. Bu metrik genellikle resmi sermaye akışı verilerini 3-5 gün önceden takip eder. USDT/CNY primi %0,3'ün altına düştüğünde, tarihsel modellere göre Asya kripto oynaklığı %25-40 oranında düşme eğilimindedir. Primin daralması, sermaye getirisinin yalnızca geleneksel bankacılık yoluyla değil, kripto kanalları aracılığıyla da gerçekleştiğini gösteriyor.
📊 Piyasa Verileri Anlık Görünümü
Sermaye aslında nereye gitti
Nisan girişinin çoğu muhtemelen doğrudan yurt içi kanallardan değil, Hong Kong'un offshore yuan (CNH) piyasası üzerinden gerçekleşti. Bu, kripto için gizli bir talep kanalı oluşturuyor: Hong Kong'un düzenlenmiş borsaları, Bitcoin ve Ether vadeli işlem ETF'leri sunanlar da dahil olmak üzere, geri dönen sermayeyi emebilir. Çin'in toparlanmasının kripto talebini ezdiği anlatısı erken olabilir; yuanın güçlenmesi aslında Hong Kong'un kripto ürünlerine kurumsal akışları artırabilir.
Mart ayındaki çıkış kriptoyla ilgili değildi
Mart ayındaki tersine dönüş, perakende kripto satıcılarından değil, Çinli kurumsal yatırımcıların ABD Hazine tahvili pozisyonlarını likide etmesinden kaynaklandı. Bu, Nisan ayındaki toparlanmanın yuan hedge davranışında bir değişiklik değil, tahvil piyasasında istikrara işaret ettiği anlamına geliyor. Kriptonun bir yuan hedge aracı olarak rolü abartıldı; Bitcoin ve Ether oynaklığı, Çin'in sermaye akışlarına değil,
