Geçen hafta spot Bitcoin borsa yatırım fonlarından (ETF) 1 milyar doların üzerinde çıkış yaşandı ve bu, ürünlerin Ocak 2024'te piyasaya sürülmesinden bu yana görülen en büyük haftalık çıkış oldu. Çıkışların hızlanması, bazı yatırımcıların fiyat düşüşü durumunda kayıpları sınırlama vaat eden Bitcoin stratejilerine yönelmesiyle gerçekleşiyor.
ETF çıkışları yeni bir haftalık rekora ulaştı
1 milyar doları aşan çekilme, yılın büyük bölümünde hakim olan istikrarlı girişlerden keskin bir dönüşü işaret ediyor. ABD genelindeki işlem masaları, tüm büyük spot Bitcoin ETF'lerinde yoğun satış bildirdi ve hiçbir fon bu durumdan muaf değil. Kategorideki toplam net varlıklar buna bağlı olarak küçüldü. Zamanlama, ihraççıların yaza kadar momentumu sürdürme umutları için iyi değil.
Calamos, korumalı ürünlere yönelimi işaret ediyor
Yapılandırılmış hisse senedi stratejileriyle tanınan varlık yöneticisi Calamos, yatırımcıların sade spot Bitcoin ETF'lerinden, yerleşik aşağı yön koruması sunan ürünlere para aktardığını söylüyor. Firma, kendi Bitcoin opsiyon tabanlı fonuna giren net akışları açıklamadı ancak gözlem, daha geniş bir örüntüye uyuyor. İnsanlar Bitcoin'e maruz kalmak istiyor – sadece tam düşüş yolculuğunu değil.
Bir Calamos temsilcisi, bu hareketi bir geri çekilme değil, bir dönüş olarak tanımladı. Onlara göre, para dijital varlıklardan tamamen çıkmıyor; piyasa düştüğünde kayıpları sınırlayan sarmalayıcılara yöneliyor. Bu, tam anlamıyla bir nakde kaçıştan farklı bir sinyal.
Çıkışların duyarlılık hakkında söyledikleri
Satır aralarını okumak çok fazla çaba gerektirmiyor. Bir milyar dolarlık haftalık net satış, birçok erken ETF alıcısının kar aldığını veya riski azalttığını söylüyor. Düzenleyici gürültüden, makro belirsizlikten veya sadece abartılmış hissedilen bir fiyattan ürkmüş olsalar da, çıkışlar gerçek. Calamos gibi bir yöneticinin korumalı ürünlere yönelimi alenen not etmesi, bunun tek seferlik bir dalgalanma değil, bir eğilim olduğunu gösteriyor.
Şimdiki soru çıkışların hızlanıp hızlanmayacağı veya dengelenip dengelenmeyeceği. Daha fazla yatırımcı Calamos oyun kitabını izlerse, Bitcoin ETF sağlayıcılarının ürün menülerini yeniden düşünmeleri gerekebilir. Aniden aşağı yön konusunda endişelenen bir kalabalık için sade spot maruziyet yeterli olmayabilir.
