Рекорд, який лестить індексу
Сукупна маржа прибутку S&P 500 досягла найвищого рівня за всю історію спостережень у другому кварталі. На перший погляд, це виглядає як широка корпоративна сила. Але якщо копнути глибше в компоненти, картина швидко звужується.
Одна компанія забезпечує непропорційно велику частку розширення маржі. Без цього єдиного учасника маржа індексу не виглядала б такою сильною. Рекорд справжній, але це рекорд, який тримається на одному імені, а не хвиля зростання прибутку по всьому ринку.
Так працює індекс, зважений за ринковою капіталізацією. Найбільші складові рухають агреговані показники набагато більше, ніж сотні менших компаній в індексі. Тому рекордна маржа S&P 500 не означає, що типовий учасник відчуває той самий попутний вітер. Це означає, що найважчий тягар у кошику тягне все вгору.
