Ethereum показав зростання на 19% у липні, майже вдвічі перевершивши 8% зростання Bitcoin, оскільки спотові Ethereum ETF зафіксували найкращий місячний результат з моменту запуску. Американські фонди залучили $365,17 млн чистого припливу, перевернувши понад $1 млрд відтоків за попередні два місяці. Натомість Bitcoin ETF залучили лише $172,43 млн — це найслабший місячний показник з моменту появи цих продуктів у січні 2024 року.
Ethereum ETF змінюють тенденцію
Після двох місяців відтоків Ethereum ETF відновилися у липні. Місячний приплив у $365 млн змінив наратив для класу продуктів, які мали труднощі з утриманням інтересу інвесторів. Цей розворот збігся з ширшим зсувом у відносній вартості: співвідношення ETH/BTC вперше за три місяці піднялося вище 0,030, після чого стабілізувалося на рівні 0,02962. Співвідношення депозитів ETH до Bitcoin на біржах також різко впало — з понад 1,5 у серпні до приблизно 0,8 — це рівень, який історично передував розворотам біля 0,4.
Morgan Stanley входить з низькокомісійним трастом
Morgan Stanley запустив Morgan Stanley Ethereum Trust (MSSE) у липні, накопичивши приблизно $20 млн активів з комісією 0,14%. Близько 16 000 фінансових радників банку керують приблизно $7 трлн клієнтських активів, що дає трасту потенційно великий канал розповсюдження. Цей крок свідчить про те, що традиційне управління капіталом починає розглядати Ethereum як окремий актив, а не лише як супутника Bitcoin.
BitMine продовжує накопичення, але повільніше
BitMine, найбільший корпоративний власник Ether, додав 90 000 ETH до своїх запасів у липні, довівши загальну суму до 5,79 млн. Це повільніший темп порівняно з попередніми місяцями, але компанія продовжує накопичення, тоді як її орієнтований на Bitcoin конкурент Strategy не здійснив жодних покупок Bitcoin. Натомість Strategy зосередилася на створенні грошових резервів та підтримці своїх привілейованих цінних паперів.
Що говорить співвідношення ETH/BTC
Показник MVRV для ETH/BTC впав з 0,95 у серпні 2025 року до 0,65. Історичні структурні дна формувалися нижче 0,45, що свідчить про можливий подальший простір для відносної слабкості перед справжнім розворотом. Тим не менш, зміна співвідношення депозитів та дані про приплив в ETF вказують на зростаючий попит на ETH. Bitcoin, тим часом, у липні неодноразово не зміг пробити рівень $65 000, обмеживши свій потенціал зростання.
Ціна Ethereum досягла $1 970 у липні, перш ніж відкотитися до $1 868 на момент написання. Чи збережеться імпульс у серпні, залежатиме від того, чи триватиме приплив в ETF і чи зможе співвідношення ETH/BTC втриматися вище 0,03.
