Tỷ lệ thất nghiệp của Mỹ giảm xuống 4,1% trong tháng 7, nhưng những con số bên dưới tiêu đề đó không hề gọn gàng. Ngành sản xuất chỉ thêm 5.000 việc làm, và chính phủ đã điều chỉnh giảm các ước tính trước đó cho tháng 5 và tháng 6. Kết quả là một thị trường lao động vẫn đang tạo thêm việc làm, nhưng với tốc độ đang chậm lại rõ ràng — và sự chậm lại đó có thể thúc đẩy Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất.
Báo cáo việc làm tháng 7 tóm tắt
Theo dữ liệu mới nhất, tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống 4,1% trong tháng 7. Đó là một cải thiện khiêm tốn so với tháng trước, mặc dù báo cáo không nêu rõ con số cụ thể trước đó. Ngành sản xuất, một động cơ chính của nền kinh tế, chỉ thêm được 5.000 việc làm trong tháng trước. Đó là một mức tăng mỏng, đặc biệt khi bạn xem xét ngành này đã mạnh mẽ như thế nào trong năm qua.
Điều chỉnh giảm kể một câu chuyện khác
Báo cáo cũng bao gồm các điều chỉnh giảm đối với tăng trưởng việc làm của hai tháng trước đó. Điều đó có nghĩa là nền kinh tế đã tạo ra ít việc làm hơn trong tháng 5 và tháng 6 so với báo cáo ban đầu. Khi bạn xếp các điều chỉnh đó lên trên những con số ảm đạm của tháng 7, bức tranh trở nên rõ ràng hơn: tuyển dụng đang hạ nhiệt. Các nhà tuyển dụng vẫn đang thuê thêm nhân công, nhưng họ làm vậy với sự thận trọng hơn so với đầu năm.
Sự tăng trưởng việc làm trái chiều giữa các ngành càng làm tăng thêm cảm giác suy thoái. Một số lĩnh vực đang tạo thêm việc làm, một số khác lại cắt giảm. Đây không phải là sự sụp đổ, nhưng là một sự thay đổi đáng chú ý so với tình trạng tuyển dụng nóng bỏng của vài năm qua.
Điều này có ý nghĩa gì đối với Fed
Cục Dự trữ Liên bang đã duy trì lãi suất cao để chống lạm phát. Nhưng một thị trường lao động đang mất đà có thể là lý do để ngân hàng trung ương thay đổi hướng đi. Nếu tuyển dụng tiếp tục chậm lại, Fed có thể cảm thấy thoải mái hơn khi cắt giảm lãi suất để hỗ trợ nền kinh tế. Báo cáo việc làm tháng 7 chỉ là một điểm dữ liệu, nhưng nó là một điểm quan trọng. Cuộc họp chính sách tiếp theo của Fed sẽ được theo dõi chặt chẽ, và báo cáo việc làm sắp tới cho tháng 8 sẽ là một yếu tố chính trong quyết định đó.
Hiện tại, tỷ lệ thất nghiệp vẫn ở mức thấp, nhưng xu hướng mới là điều quan trọng. Thị trường lao động vẫn đang tạo việc làm, nhưng với tốc độ chậm hơn. Đó chính xác là loại tín hiệu mà Fed đang chờ đợi khi cân nhắc thời điểm nới lỏng phanh.
Điều cần theo dõi tiếp theo
Báo cáo việc làm hàng tháng tiếp theo dự kiến công bố vào đầu tháng 9. Đó sẽ là số liệu việc làm lớn cuối cùng trước quyết định lãi suất tiếp theo của Fed. Nếu số liệu tháng 8 cho thấy một mô hình tương tự — tăng trưởng việc làm chậm, điều chỉnh giảm — thì lập luận cho việc cắt giảm lãi suất sẽ chỉ mạnh hơn. Cho đến lúc đó, Fed sẽ phân tích từng điểm dữ liệu, và báo cáo tháng 7 đã cho họ nhiều điều để suy nghĩ.
