Theo dữ liệu on-chain, những người nắm giữ ngắn hạn Bitcoin hiện đang chịu lỗ chỉ 4%, một sự cải thiện rõ rệt so với mức lỗ hai con số đầu năm nay. Chỉ số này theo dõi mức cơ sở chi phí trung bình của các đồng coin được giao dịch trong vòng 155 ngày qua so với giá hiện tại. Khi khoảng cách này thu hẹp, nhóm này có ít lý do hơn để bán tháo hoảng loạn — và điều đó có thể giảm bớt áp lực lên thị trường.
Cách thức hoạt động của chỉ số
Cơ sở chi phí của người nắm giữ ngắn hạn về cơ bản là mức giá trung bình mà những người mua gần đây đã mua Bitcoin. Tính đến tuần này, mức đó chỉ cao hơn giá giao dịch 4%. Để so sánh, trong đợt bán tháo đầu năm 2026, khoảng cách này đã mở rộng lên hơn 20%, nghĩa là một phần lớn người mua gần đây đang lỗ nặng. Mức lỗ hẹp như 4% có nghĩa là nhiều người nắm giữ này gần như hòa vốn. Nếu giá tăng thêm một chút, họ có thể có lãi — và điều đó thường làm giảm áp lực bán từ những “tay yếu”.
Khi người nắm giữ ngắn hạn chịu lỗ lớn, họ có nhiều khả năng bán ra trong bất kỳ đợt tăng giá nào chỉ để thoát hàng. Điều đó tạo ra một mức trần cung. Với mức lỗ hiện tại là 4%, mức trần đó thấp hơn nhiều. Nó không đảm bảo một đợt tăng giá, nhưng loại bỏ một trong những rào cản đã kìm hãm đà tăng. Mặt trái: nếu giá giảm thêm, những người nắm giữ đó vẫn có thể hoảng loạn, nhưng biên độ rất hẹp. Mất 4% về mặt tâm lý dễ chịu hơn nhiều so với mất 20%.
Thời điểm này đáng chú ý vì Bitcoin đã dao động trong biên độ hẹp trong nhiều tuần, khó vượt qua các mức kháng cự chính. Mức lỗ thu hẹp của người nắm giữ ngắn hạn cho thấy thị trường đang dần hấp thụ lượng bán ra sau đợt điều chỉnh mùa xuân. Bản thân nó không báo hiệu một sự bứt phá, nhưng nó cho thấy giai đoạn tồi tệ nhất của việc phân phối từ những người mua gần đây hoảng sợ có thể đã qua. Những ngày tới sẽ cho thấy liệu giá có thể vượt lên trên cơ sở chi phí của người nắm giữ ngắn hạn và khiến nhóm đó có lãi trở lại hay không.
