空头弹药耗尽
此次回落之际，上周财报发布前和股票锁定期到期前涌入的看空交易者已基本平仓。S3 Partners董事总经理Ihor Dusaniwsky直言：“想做空的人已经没有弹药了。”随着空头撤退，9.11亿股解禁增加了新的可交易流通股，为市场提供了更多可供吸收的供应。
在财报发布前，SpaceX的空头持仓已超过特斯拉，这表明看空交易已变得多么拥挤。锁定期到期释放了数百万股，原本预期会给空头更多施压空间。然而，情况恰恰相反——股价飙升，空头争相回补。
泡沫化的交易
S3 Partners创始人Bob Sloan称SpaceX“可能是史上最泡沫化的交易”，并指出其在Delta 1交易策略中的作用。他以存储芯片行业作比，他曾在6月22日指出该交易的顶峰；本周美光科技上涨约7%。这一比较表明，当前的逼空行情可能还有进一步发展的空间，或者泡沫即将面临考验。
Delta 1策略利用衍生品复制实物所有权，可能放大双向波动。当像SpaceX这样的股票被大量借入且价格转向时，平仓可能非常剧烈。过去一周似乎就发生了这种情况。
太空与AI股票的分化
空头回补引发的反弹正在分化太空和AI基础设施股票。Vast Space和Planet Labs吸引多头兴趣，而Intuitive Machines和AST SpaceMobile则看到更多看空押注。这种分化表明投资者正在挑选赢家，而非买入整个板块。
对SpaceX而言，反弹
