L'interesse short su SpaceX è sceso a circa l'11% del flottante negoziabile, in calo dal picco del 34% di appena sette giorni fa, secondo S3 Partners. Il titolo è salito di circa il 41% dal minimo del 3 agosto, rimbalzando sopra il prezzo IPO di 135 dollari e avvicinandosi al prezzo di apertura di 150 dollari.
Gli short sono a corto di munizioni
Il ritiro arriva mentre i trader ribassisti che si erano accumulati prima del rapporto sugli utili della scorsa settimana e della scadenza del lockup delle azioni hanno in gran parte coperto le loro posizioni. Ihor Dusaniwsky, managing director di S3 Partners, è stato diretto: "Gli short che volevano vendere allo scoperto sono a corto di proiettili." Uno sblocco di 911 milioni di azioni ha aggiunto flottante negoziabile mentre gli orsi si ritiravano, dando al mercato più offerta da assorbire.
L'interesse short su SpaceX aveva superato quello di Tesla prima del rapporto sugli utili, segno di quanto fosse affollato il trade ribassista. La scadenza del lockup, che ha liberato milioni di azioni, avrebbe dovuto dare agli short più spazio per premere. Invece è successo il contrario: il titolo è salito e gli orsi si sono affrettati a coprire.
Un trade speculativo
Bob Sloan, fondatore di S3 Partners, ha definito SpaceX "probabilmente il trade più speculativo di sempre" e ha sottolineato il suo ruolo nelle strategie di trading Delta 1. Ha tracciato un parallelo con il settore dei chip di memoria, dove ha segnalato il picco del trade il 22 giugno; Micron è salita di circa il 7% questa settimana. Il confronto suggerisce che l'attuale stretta potrebbe avere ancora margine, o che la bolla sta per essere messa alla prova.
Le strategie Delta 1, che usano derivati per replicare la proprietà fisica, possono amplificare i movimenti in entrambe le direzioni. Quando un titolo come SpaceX è pesantemente preso in prestito e il prezzo cambia, lo scioglimento può essere violento. È ciò che sembra essere successo nell'ultima settimana.
La divisione tra titoli spaziali e AI
Il rally di copertura degli short sta dividendo i titoli spaziali e quelli legati alle infrastrutture AI. Vast Space e Planet Labs stanno attirando interesse long, mentre Intuitive Machines e AST SpaceMobile vedono più scommesse ribassiste. Questa divergenza suggerisce che gli investitori stanno scegliendo i vincitori piuttosto che comprare l'intero settore.
Per SpaceX, il rimbalzo è stato ampio, ma lo stesso slancio non sta sollevando ogni nome nel trade spaziale. Il mercato premia le aziende con chiari percorsi di ricavi e punisce quelle con valutazioni speculative.
Il supporto diventa trampolino
Il livello di supporto a 148 dollari, che una volta minacciava ulteriori ribassi, è diventato un trampolino per il rimbalzo. Il titolo ora si trova sopra il prezzo IPO di 135 dollari e si sta avvicinando al prezzo di apertura di 150 dollari. Lo sblocco di 911 milioni di azioni che ha aggiunto flottante fresco è ora in fase di assorbimento, e la questione se il rimbalzo terrà sopra i 150 dollari probabilmente plasmerà la prossima tappa per il titolo.
