渣打银行正将资金押注以太坊。该行最新预测显示，ETH/BTC比率将在2026年底前从0.028升至0.04——这意味着在未来七个月内，以太坊表现将超过比特币40%以上。该预测附带具体价格目标：短期内2700美元，年末4000美元，以及2030年的长期目标4万美元。
以太坊目前交易价格低于1900美元，较2024年8月接近5000美元的峰值下跌62%。这一大幅回撤设定了较低的基准，但该行认为基本面正在转变。
质押优势
渣打银行的观点基于以太坊相对于比特币的一项结构性优势：收益。持有以太坊的公司可以将其质押以产生现金流。而比特币金库则无法提供此类机制。该行认为，这一差异使ETH成为企业金库更具吸引力的资产——尤其是在其他领域收益稀缺的情况下。
报告指出了一个具体催化剂。Strategy——此前名为MicroStrategy的公司——以250万美元出售了32枚BTC。渣打银行称此次出售是ETH/BTC比率的结构性转折点。在公告当日，ETH相对于BTC实现了单日最大涨幅之一。该行指出，自2024年以来，此类走势仅出现过23次。
风险因素
该预测并非无条件。该行警告称，广泛的避险事件可能使以太坊跌破1600美元，并将ETH/BTC比率的任何复苏推迟至2026年。这并非空穴来风。宏观环境仍不确定，且加密货币已表明，当风险偏好消失时，价格可能大幅下跌。
尽管如此，该行设定的年末4000美元目标意味着较当前水平翻倍以上。这能否实现取决于比率是否按预期发展，以及以太坊能否避免因宏观因素导致的进一步下跌。
下一个具体考验将出现在Strategy公布下一季度持仓时。如果该公司继续减持比特币头寸，这可能会强化这一说法。如果不减持，则比率预测将失去一个关键支柱。
