CoinRabbit和GoMining联合发布的一份新报告指出，在减半后的环境中，矿工如何管理已挖出的比特币变得与如何挖矿同等重要。该报告于7月23日发布，提出了一个四大支柱框架，旨在帮助矿工应对区块奖励减少和接近历史高位的网络难度。
减半后的压力
目前区块奖励为3.125 BTC，仅为2024年4月减半前的一半。与此同时，网络难度徘徊在历史高位附近。这种组合挤压了即使是最高效矿工的利润空间。报告的核心观点是：挖出比特币只是成功的一半，另一半在于你如何处理钱包中的比特币。
四大支柱，一个目标
该框架基于四大支柱：运营成本效率、抵押而非清算、运营流动性与税务优化、长期愿景与资本纪律。其中最引人注目的是第二支柱。报告认为，矿工不应出售挖出的比特币来支付电费或设备租赁费用，而应将其用作贷款抵押品。这样既能将比特币保留在资产负债表上，又能避免触发应税事件。
为什么借贷优于出售
比特币抵押贷款使矿工能够在不出售比特币的情况下覆盖运营成本。他们避免了应税销售，同时仍可扣除利息支出。对于持有大量库存的矿工来说，这是一个显著的差异。CoinRabbit首席战略与增长官Walter Barrett在报告中表示，行业需要从单纯的生产思维转变为将比特币视为需要管理的金融资产。GoMining首席业务发展官Jeremy Dreier补充说，将比特币视为营运资本而非单纯产出的矿工，将更顺利地度过当前周期。
报告背后的机构
CoinRabbit是一家成立于2020年的加密货币资产管理平台，提供支付、借贷、交易以及面向机构客户的私人计划服务。GoMining拥有500万用户，按算力计算位列全球十大比特币矿商之一。两家公司表示，这份报告旨在成为一份实用指南，而非理论性论文。目前该报告已在两家公司官网上发布。
时机并非偶然。随着减半尘埃落定，难度持续攀升，矿工们正在寻找任何优势。他们是接受抵押模式，还是坚持传统的出售覆盖模式，将决定挖矿行业的下一个发展阶段。
