FalconX Bravo是一家在CFTC注册、专注于数字资产的掉期交易商，于8月12日提交了一份提案，请求美国证交会（SEC）和CFTC将某些与单一证券或窄基证券指数挂钩的现金结算永续合约，在超出SEC-CFTC联合证券期货框架范围时，视为SEC规则下的基于证券的掉期。该请求明确涵盖通过DeFi协议提供的合约。公众意见征询期已于8月24日截止，但该提案本身并非机构政策，也不承诺任何监管机构启动规则制定。
提案涵盖范围
该定义适用于特定永续合约及其期权，但不延伸至比特币永续合约或一般加密永续合约。在授权市场上列为证券期货产品的合约仍受现有SEC-CFTC联合监管框架管辖。FalconX列举的示例包括双边和场外交易、合格交易平台提供的合约、非美国交易平台以及类似的DeFi协议。
对交易商的意义
对于受影响的交易商，SEC的监管认定可能触发注册、业务行为、交易报告、资本、保证金和隔离要求。但该提案不会自动强制所有协议开发者或交易者进行注册。FalconX还请求SEC减少对已受CFTC监管的公司的重复要求，修订规则18a-10，将替代合规的合并名义金额门槛从10%提高至49%。
评论者的不同观点
独立研究员Amadeus Brandes于8月21日提交了一份评论，建议采用现有的混合掉期流程，并辅以针对内幕信息、操纵、杠杆和资金费率风险的保障措施。该方案将使这些产品继续处于现行联合框架之下，而非转向SEC单独监管。
当前进展
意见征询期结束并不改变任何管辖规则，也不承诺任何机构采取后续行动。CFTC在6月的政策声明中保留了其他资产类别供另行审议，并将股票和窄基指数产品认定为独立的监管问题。因此，该案卷目前处于静默状态，任何行动都取决于SEC和CFTC下一步的决定。
