Outset PR旗下Legal Lens业务部门发布的最新报告警告称，当激励措施不明确、宣传措辞滑向投资框架、主张被放大至超出项目可支撑范围、且责任界定流于非正式时，Web3网红营销活动在法律上正变得风险重重。该报告于本周发布，借鉴了美国、欧盟和英国的监管先例，指出了品牌与关键意见领袖（KOL）最常越界的领域。
核心法律陷阱
隐性报酬是核心问题。美国联邦贸易委员会（FTC）要求对实质性关联进行“清晰且醒目”的披露，美国证券交易委员会（SEC）则将未披露的有偿推广视为非法兜售——卡戴珊与EthereumMax案便是最清晰的例证。报告还指出了投资框架问题：诸如“早期入场”、“被低估”、“这只是开始”或“别错过”等措辞将营销转变为金融推广。监管机构会对此类语言予以关注。
其次是放大不准确信息的问题。不完全了解产品的网红可能做出比官方声明更强烈的断言。若品牌方发起该活动或提供了宣传要点，则可能承担责任。
监管环境趋严
跨境规则正在收紧。在欧盟，《加密资产市场监管法案》（MiCA）要求加密营销必须可识别、公平、清晰、不具误导性，并与白皮书保持一致。在英国，广告标准局（ASA）提供了广告识别指南。报告指出，监管机构会审查整个链条：谁在发言、存在何种激励、推广的协调程度如何、以及受众的反应。危险信号包括：多名网红推送相同信息、帖子集中在市场敏感事件前后、披露含糊、提供时机建议、以及市场反应激烈。
联盟佣金、绩效费用或代币奖励会促使KOL做出更强硬的断言和时机建议——从而增加法律风险。报告称，通过Telegram或私信（DMs）达成的非正式协议并非策略。
品牌方可采取的措施
Outset PR的报告建议采取四步法：尽早围绕安全信息达成一致；通过包含披露要求的合同正式化关系；在活动全程强制执行合规；在发布前审计内容。具有明确规则的书面合同对于降低法律风险是必要的。
报告未点名具体的近期活动，但其描述的模式对于今年关注过代币上线的人而言会感到熟悉。问题在于，在一个仍通过私信协调KOL活动的行业中，品牌方是否会采用正式合同。
