风投现状
4月是加密风投一年多来最疲软的月份，62笔交易总额约6.6亿美元，环比下降74%，为2025年初以来的最低水平。第一季度交易数量同比下降近49%。然而，2026年初已披露的平均融资规模却增长了约76%，这意味着融资的初创公司更少，但一旦成功就能获得大得多的支票。PopDEX、Variational和Liquid都符合这一模式。
PopDEX在构建什么
PopDEX仍处于邀请制测试阶段，尚未公布审计结果、完整代币经济学或主网上线日期。团队计划将3000万美元用于初始流动性、安全审计和团队扩张，随后再进行更广泛的发布。其设计与早期永续合约DEX的推出有显著不同：平台收入返还给活跃交易者，而非被动代币持有者。这是一种通过直接激励而非流动性挖矿或质押奖励来吸引交易量的策略。
更大的永续合约DEX格局
Hyperliquid仍占据主导地位，在永续合约DEX中拥有超过60%的市场份额，累计交易量已突破1万亿美元。在2025年初的市场低迷期间，每周永续合约交易量维持在400亿至500亿美元之间，表明该领域即使在更艰难的条件下也能保持韧性。Variational正在推出黄金、白银、铜和石油的永续合约——这些大宗
