پاپدکس (PopDEX) در این ماه یک دور تأمین مالی استراتژیک ۳۰ میلیون دلاری به رهبری Foresight Ventures نهایی کرد که به موج شگفتانگیز تأمین مالی صرافیهای دائمی (perp DEX) افزوده است، حتی در حالی که بازار گستردهتر سرمایهگذاری خطرپذیر رمزارز با رکود مواجه شده است. این جذب سرمایه، مجموع سرمایهگذاریهای اعلامشده در صرافیهای دائمی در سال ۲۰۲۶ را به نزدیک ۱۰۰ میلیون دلار رساند که با دو دور بزرگ دیگر—سری A ۵۰ میلیون دلاری Variational در ۲۰ می و سری A ۱۸ میلیون دلاری Liquid در آوریل—تقویت شده است.
وضعیت سرمایهگذاری خطرپذیر
آوریل ضعیفترین ماه سرمایهگذاری خطرپذیر رمزارز در بیش از یک سال گذشته بود، با حدود ۶۶۰ میلیون دلار در ۶۲ معامله—کاهش ۷۴ درصدی ماهانه و کمترین میزان از اوایل ۲۰۲۵. تعداد معاملات در سهماهه اول نسبت به سال قبل نزدیک به ۴۹ درصد کاهش یافت. با این حال، میانگین اندازه دورهای اعلامشده در اوایل ۲۰۲۶ حدود ۷۶ درصد افزایش یافت، به این معنی که استارتاپهای کمتری جذب سرمایه میکنند اما چکهای بسیار بزرگتری هنگام جذب دریافت میکنند. پاپدکس، Variational و Liquid همگی در این الگو قرار میگیرند.
پاپدکس چه میسازد
پاپدکس هنوز در مرحله آزمایش دعوتنامهای است و نتایج حسابرسی، توکنومیکس کامل یا تاریخ راهاندازی شبکه اصلی را منتشر نکرده است. تیم قصد دارد از ۳۰ میلیون دلار برای نقدینگی اولیه، حسابرسیهای امنیتی و گسترش تیم قبل از راهاندازی گستردهتر استفاده کند. طراحی آن یک انحراف قابلتوجه از راهاندازیهای قبلی صرافیهای دائمی است: درآمد پلتفرم به معاملهگران فعال بازمیگردد، نه به دارندگان غیرفعال توکن. این یک شرطبندی بر جذب حجم از طریق مشوقهای مستقیم به جای کشت سود یا پاداشهای استیکینگ است.
تصویر بزرگتر صرافیهای دائمی
هایپرلیکوئید (Hyperliquid) همچنان غالب است و بیش از ۶۰٪ سهم بازار در صرافیهای دائمی را در اختیار دارد و حجم معاملات تجمعی آن از یک تریلیون دلار فراتر رفته است. حجم هفتگی معاملات دائمی در طول رکود بازار اوایل ۲۰۲۵ بین ۴۰ تا ۵۰ میلیارد دلار در نوسان بود که نشان میدهد این بخش حتی در شرایط سختتر نیز میتواند مقاومت کند. Variational در حال راهاندازی معاملات دائمی روی طلا، نقره، مس و نفت است—کالاهایی که بیشتر پلتفرمهای دائمی رمزارزی نادیده میگیرند. Liquid که توسط Haun Ventures، SV Angel و Anti Fund حمایت میشود، همچنان غیرامانی (non-custodial) باقی مانده و جایگاه خود را پیدا میکند.
پاپدکس هنوز تاریخ شبکه اصلی را تعیین نکرده و نتایج حسابرسی نیز عمومی نشده است. تیم هنوز در مرحله آزمایش دعوتنامهای است، بنابراین نقطه عطف ملموس بعدی احتمالاً انتشار حسابرسی عمومی یا افشای کامل توکنومیکس خواهد بود. تا آن زمان، دور ۳۰ میلیون دلاری به آن بُرد اجرایی میدهد—و توجه زیادی به این که آیا مدل اشتراک درآمد آن میتواند از پیشتازی هایپرلیکوئید بکاهد.
