苹果将于7月30日发布2026财年第三季度财报，分析师预计营收在1088亿至1089亿美元之间，每股收益接近1.88至1.89美元。财报电话会议定于太平洋时间下午2点/东部时间下午5点举行。近期，投资者对苹果在人工智能领域采取的轻资本策略态度转暖——这一转变在7月中旬帮助缩小了与英伟达的市值差距。
AI策略为何重要
苹果的AI策略主要依赖设备端推理和用于处理更复杂任务的私有云，刻意避免像谷歌和微软等竞争对手那样进行超大规模资本支出。苹果认为，设备端处理能保持低延迟和高隐私性，并允许在不增加大量服务器的情况下扩展功能。这种轻资本模式吸引了那些希望涉足AI领域但又不想承担数据中心成本膨胀的投资者。
服务业务增长与App Store放缓
美国银行预计，苹果6月当季的服务业务收入同比增长约14%，但指出App Store增速从上一季度的约9.8%放缓至约3.2%。iCloud和授权收入预计将弥补这一减速。尽管App Store增长放缓，但服务业务整体仍保持强劲，因为其利润率高于硬件，已成为苹果整体盈利能力的关键驱动力。
iPhone需求成关注点
投资者密切关注iPhone需求，以判断升级周期的可持续性、各地区（尤其是中国）的表现，以及Pro机型占比对平均售价的影响。由于本土竞争加剧，中国市场对苹果而言一直波动较大。iPhone Pro机型对利润率至关重要；任何向基础机型的倾斜或促销活动的增加都可能影响毛利率预期。财报电话会议将包含对iPhone需求、服务业务势头以及AI支出计划的评论。
电话会议看点
7月30日的电话会议将是管理层首次有机会阐述轻资本AI策略如何转化为产品路线图，以及服务业务放缓是否只是暂时现象还是长期趋势。分析师还将追问中国市场的竞争格局，以及苹果如何维持支撑平均售价的Pro机型占比。电话会议定于太平洋时间下午2点/东部时间下午5点举行。
