وقع الرئيس دونالد ترامب أمرًا تنفيذيًا يوجه الاحتياطي الفيدرالي لفحص كيفية تمكن الشركات غير المصرفية من الوصول إلى أنظمة الدفع في البلاد. قد تعيد هذه الخطوة تشكيل المشهد التنافسي بين البنوك التقليدية وشركات التكنولوجيا المالية، مما قد يمنح اللاعبين الجدد فرصة أكثر عدالة في البنية التحتية للنظام المالي الأمريكي.
ما يفعله الأمر
لا يغير الأمر التنفيذي أي قواعد بمفرده. بدلاً من ذلك، يوجه الاحتياطي الفيدرالي لإجراء مراجعة لوصول غير المصرفيين إلى قنوات الدفع — الشبكات التي تنقل الأموال بين الحسابات. يشمل ذلك خدمات الاحتياطي الفيدرالي الخاصة، مثل Fedwire وFedNow، بالإضافة إلى الأنظمة الخاصة مثل ACH وشبكات البطاقات.
سيطرت البنوك منذ فترة طويلة على الوصول إلى هذه القنوات، وغالبًا ما تجادل بأن دخول غير المصرفيين يشكل مخاطر تتعلق بالأمان ورأس المال والرقابة. يشير الأمر إلى أن الإدارة تريد من الاحتياطي الفيدرالي أن ينظر بجدية فيما إذا كانت هذه الحواجز مبررة — أم أنها تحمي ببساطة اللاعبين الحاليين.
بالنسبة لشركات التكنولوجيا المالية، يمكن أن يعني الوصول المباشر إلى قنوات الدفع تكاليف أقل وتسوية أسرع. في الوقت الحالي، يتعين على العديد من شركات التكنولوجيا المالية الشراكة مع بنك لتحويل الأموال، مما يدفع رسومًا ويتعامل مع طبقات إضافية من التعقيد. إذا أدت مراجعة الاحتياطي الفيدرالي إلى وصول أوسع، فقد تتنافس هذه الشركات بشكل أكثر مباشرة على السعر والسرعة.
يمكن للأمر أن يوازن ساحة المنافسة، كما تشير الحقائق. هذا لا يضمن تغييرات — لكنه يطرح سؤالًا رسميًا أمام البنك المركزي. ومع دعم ترامب، تحمل المراجعة وزنًا سياسيًا.
مصلحة الصناعة المصرفية
لدى البنوك التقليدية سبب لمراقبة الأمر عن كثب. إذا حصل غير المصرفيين على وصول أسهل، فقد يؤدي ذلك إلى تآكل ميزة رئيسية: السيطرة على البنية التحتية للدفع. تكسب البنوك رسومًا من معالجة المدفوعات ومن العمل كوسيط لشركاء التكنولوجيا المالية. قد يؤدي الوصول المباشر الأكبر لشركات التكنولوجيا المالية إلى الضغط على تلك الإيرادات.
في الوقت نفسه، حذرت البنوك منذ فترة طويلة من المخاطر. تجادل بأن غير المصرفيين لا يخضعون لنفس متطلبات رأس المال والسيولة، وأن منحهم وصولًا مباشرًا قد يفتح النظام لعدم الاستقرار أو الاحتيال. سيتعين على مراجعة الاحتياطي الفيدرالي أن تزن هذه المخاوف مقابل هدف المنافسة.
لا يحدد الأمر جدولًا زمنيًا للمراجعة. الآن، يقع على عاتق الاحتياطي الفيدرالي مهمة تحديد كيفية المضي قدمًا — وما إذا كان سيوصي بأي تغييرات للكونغرس أو من خلال وضع القواعد الخاص به.
