أعلنت شركة Core Scientific عن خسارة قدرها 347 مليون دولار للربع الأول من عام 2026، مع انخفاض إيرادات تعدين البيتكوين بنسبة 55% على أساس سنوي. وأشارت الشركة أيضًا إلى تحول في أعمالها: أصبح التنسيب عالي الكثافة (high-density colocation) أكبر مصدر إيراداتها الفردي، متجاوزًا دخل التعدين لأول مرة.
الفجوة البالغة 347 مليون دولار
تُظهر الخسارة، التي تم الإفصاح عنها في بيان أرباح الربع الأول للشركة، انعكاسًا حادًا عن الأرباع السابقة. لم تقدم Core Scientific تفصيلًا لمكونات الخسارة، لكن الانخفاض بنسبة 55% في إيرادات التعدين كان أبرز عنوان. كانت إيرادات عمليات التعدين تحت ضغط في جميع أنحاء الصناعة مع تقلب سعر البيتكوين وصعوبة الشبكة، على الرغم من أن انخفاض Core Scientific تجاوز بعض المنافسين. لم تكن أرقام إيرادات الشركة الإجمالية متاحة على الفور، لكن رقم الخسارة يشير إلى أن النفقات أو عمليات الشطب كانت ثقيلة أيضًا.
إيرادات التعدين انخفضت إلى النصف
انخفضت إيرادات تعدين البيتكوين إلى حوالي نصف ما كانت عليه قبل عام. لم تحدد الشركة الرقم الدقيق، لكن الانخفاض بنسبة 55% على أساس سنوي يسلط الضوء على التحديات التي تواجه شركات التعدين المتداولة علنًا. كانت Core Scientific من بين أكبر شركات التعدين من حيث معدل الهاش (hashrate)، لكن انخفاض الإيرادات يشير إلى أن أسطولها من أجهزة ASICs يولد دخلًا أقل لكل وحدة من القدرة الحاسوبية. يأتي الانخفاض على الرغم من فترة من أسعار البيتكوين المستقرة نسبيًا، مما يشير إلى زيادة المنافسة وارتفاع صعوبة الشبكة كعوامل رئيسية.
التنسيب يتصدر القيادة
أصبح التنسيب عالي الكثافة - حيث تؤجر Core Scientific مساحة مركز البيانات والبنية التحتية للطاقة للعملاء ذوي الاحتياجات الحاسوبية المكثفة - مصدر الإيرادات الرئيسي للشركة في الربع الأول. كان هذا القطاع ينمو بثبات، لكن هذا الربع يمثل المرة الأولى التي يتجاوز فيها إيرادات التعدين. يعكس هذا التحول توجهًا أوسع من قبل بعض شركات التعدين لتنويع أعمالها بعيدًا عن البيتكوين، من خلال تقديم خدمات الاستضافة والحوسبة عالية الأداء لعملاء الذكاء الاصطناعي والحوسبة السحابية. لم تذكر Core Scientific أي عملاء للتنسيب في الإيداع، لكن صعود القطاع يشير إلى أن الشركة تتجه نحو أعمال مراكز البيانات مع تضاؤل هوامش التعدين.
يتضمن التنسيب عالي الكثافة توفير بنية تحتية متخصصة لأعباء العمل التي تتطلب طاقة وتبريدًا كبيرين، مثل تدريب نماذج الذكاء الاصطناعي والحوسبة العلمية. بالنسبة لـ Core Scientific، يمثل هذا العمل مصدر إيرادات أقل تقلبًا مقارنة بالتعدين، على الرغم من أنه يتطلب استثمارات رأسمالية كبيرة في المرافق والمعدات.
يترك تقرير الربع الأول Core Scientific في مأزق مألوف: عملية التعدين التقليدية تتقلص، لكن محرك الإيرادات الجديد لا يزال حديث العهد نسبيًا. ستحتاج الشركة إلى إظهار أن التنسيب يمكنه الحفاظ على النمو اللازم لتعويض المزيد من انخفاضات التعدين. سيراقب المستثمرون أرقام الربع الثاني عن كثب بحثًا عن علامات على أن التحول يكتسب زخمًا.
