نسبة تدفق أموال البتكوين تلامس مستوى منخفضًا نادرًا، تاريخيًا كان مقدمة للتعافي

انخفضت نسبة تدفق أموال البتكوين في منصة Binance إلى ما بين 0.010 و0.012 - وهو مستوى لم يتحقق سوى خمس مرات منذ عام 2018. كل مرة سبقت تعافيًا كبيرًا. لكن الوضع الحالي ليس بسيطًا: انخفض البتكوين بنسبة 3.5% في آخر 24 ساعة إلى 74,750 دولارًا، مع تدفق حوالي 1.4 مليار دولار خارج صناديق الاستثمار المتداولة الفورية للبتكوين في الولايات المتحدة خلال الأسبوع الماضي.

ما يقيسه مؤشر تدفق الأموال

يتتبع مؤشر تدفق أموال البتكوين مقدار نشاط البتكوين الذي يحدث في البورصات مقارنة بالشبكة الأوسع. القراءة المنخفضة تعني أن عددًا أقل من العملات ينتقل إلى البورصات، مما يشير عادةً إلى ضعف ضغط البيع. عندما تبقى العملات خارج البورصات، لا يسارع الحاملون إلى التخلص منها - وهي حالة تزامنت تاريخيًا مع قيعان السوق.

تاريخ فترات النسبة المنخفضة

لم يلمس هذا المقياس هذا النطاق سوى خمس مرات منذ 2018. في كل مرة، شهد البتكوين لاحقًا حركة صعودية حادة. تزامنت مراحل الاهتمام المنخفض مع قيعان قرب 3,000 دولار في 2018، و9,000 دولار في 2020، و25,000 دولار في 2023. تشير القراءة الحالية إلى إعداد لانعكاس محتمل آخر، لكن البيئة الكلية مختلفة هذه المرة.

الثقل الموازن الكلي

ارتفع عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 30 سنة فوق 5%، مما جعل الأصول ذات الدخل الثابت أكثر جاذبية مقارنة بالأصول غير المدرة للعائد مثل البتكوين. هذا التحول يسحب رأس المال بعيدًا عن العملات الرقمية. تدفق 1.4 مليار دولار خارج صناديق الاستثمار المتداولة خلال الأسبوع الماضي يعكس نفس الاتجاه - تحول الأموال المؤسسية نحو عوائد أكثر أمانًا.

ما يراقبه المحللون

وصف المحلل MorenoDV الوضع الحالي بأنه "منطقة قرار" حيث يمكن للبتكوين أن يبقى ضعيفًا إذا استمر الطلب منخفضًا، أو قد يمهد استنفاد البيع الطريق للتعافي. ورأت مجموعة Rand Group على X أن بعض أكثر تحركات البتكوين انفجارًا حدثت بعد فترات لم يكن فيها أحد تقريبًا منتبهًا، مستشهدة بمخطط نسبة مخاطر البيع. وصرح المحلل الكلي Brian Truong بأن الاهتمام المنخفض مع تلاشي ضغط البيع خلقا تاريخيًا ظروفًا للانعكاسات المفاجئة. الصورة الأوسع أهم من تحركات الأسعار اليومية، نظرًا لمزيج من تدفق البورصة المنخفض وانخفاض ضوضاء السوق.

السؤال الآن هو ما إذا كان الطلب سينتعش قبل أن تتفاقم الرياح المعاكسة الكلية. مع ارتفاع عوائد السندات وتسارع تدفقات الخروج من صناديق الاستثمار المتداولة، قد لا تكون إشارة السلسلة وحدها كافية - لكنها تاريخيًا كانت نقطة انطلاق موثوقة.