El Ratio de Flujo de Fondos de Bitcoin en Binance ha caído a entre 0,010 y 0,012 — un nivel alcanzado solo cinco veces desde 2018. Cada una de esas ocasiones precedió a una recuperación significativa. Pero la situación actual dista de ser sencilla: Bitcoin cayó un 3,5% en las últimas 24 horas hasta los $74,750, con aproximadamente $1,400 millones saliendo de los ETF spot de Bitcoin en EE. UU. durante la última semana.
Qué mide el ratio de flujo de fondos
El Ratio de Flujo de Fondos de Bitcoin rastrea cuánta actividad de Bitcoin ocurre en los exchanges en relación con la red en general. Una lectura baja significa que menos monedas se mueven hacia los exchanges, lo que típicamente indica una presión de venta más débil. Cuando las monedas permanecen fuera de los exchanges, los tenedores no tienen prisa por vender, una condición que históricamente ha coincidido con los mínimos del mercado.
Historial de períodos de ratio bajo
La métrica solo ha tocado este rango cinco veces desde 2018. En cada ocasión, Bitcoin posteriormente experimentó un fuerte movimiento alcista. Las fases de bajo interés coincidieron con mínimos cerca de $3,000 en 2018, $9,000 en 2020 y $25,000 en 2023. La lectura actual sugiere la posibilidad de otra reversión potencial, pero el entorno macroeconómico es diferente esta vez.
El contrapeso macroeconómico
El rendimiento del bono estadounidense a 30 años ha superado el 5%, haciendo que los activos de renta fija sean más atractivos en comparación con activos que no generan rendimiento como Bitcoin. Ese cambio está desviando capital fuera de las criptomonedas. Las salidas de $1,400 millones de los ETF durante la última semana reflejan la misma tendencia: el dinero institucional se está moviendo hacia rendimientos más seguros.
Lo que los analistas están vigilando
El analista MorenoDV describió la situación actual como una 'zona de decisión' donde Bitcoin podría mantenerse débil si la demanda sigue baja, o el agotamiento de las ventas podría sentar las bases para una recuperación. Rand Group en X argumentó que algunos de los movimientos más explosivos de Bitcoin ocurrieron después de períodos en los que casi nadie prestaba atención, citando el gráfico del Sell-Side Risk Ratio. El macroanalista Brian Truong afirmó que la baja atención combinada con la presión de venta decreciente ha creado históricamente condiciones para reversiones repentinas. El panorama general importa más que la acción del precio diaria, dada la combinación de bajo flujo en exchanges y ruido de mercado reducido.
Ahora la cuestión es si la demanda se recupera antes de que los vientos macroeconómicos en contra empujen más. Con los rendimientos de los bonos del Tesoro altos y las salidas de ETF acelerándose, la señal on-chain por sí sola puede no ser suficiente, pero históricamente ha sido un punto de partida fiable.
