اجتذبت صناديق XRP المتداولة في البورصة 1.39 مليار دولار منذ إطلاقها في نوفمبر 2025، متجاوزة صناديق Solana التي جمعت 1.12 مليار دولار خلال الفترة نفسها. واتسعت الفجوة في أبريل 2026، حيث شهدت صناديق XRP تدفقات صافية بلغت 81.6 مليون دولار — أي أكثر من ضعف تدفقات Solana البالغة 38.69 مليون دولار. لكن أرقام مايو تحكي قصة مختلفة قليلاً، حيث انتعشت Solana إلى 99 مليون دولار على مدى 19 يوم تداول، متقدمة بقليل على 95 مليون دولار لـ XRP.
لماذا تتفوق صناديق XRP على Solana
يشير محلل السوق Sam Daodu إلى قانون CLARITY باعتباره السبب الرئيسي لجذب XRP لتدفقات مؤسسية أكثر استقراراً. يحدد التشريع قواعد لكيفية تعامل البنوك والصناديق مع XRP — بما في ذلك الحفظ والضمانات والتعرض في الميزانية العمومية. ويرى Daodu أن هذا النوع من اليقين التنظيمي يفتح أبواباً لا تفتحها التحسينات التقنية الخام. وتوقعت JPMorgan أنه إذا أصبح قانون CLARITY نافذاً، فقد تشهد صناديق XRP تدفقات إضافية تتراوح بين 4 مليارات و8 مليارات دولار.
أكبر نقطة بيع لـ Solana هي ترقية شبكة Alpenglow، التي تهدف إلى خفض زمن إتمام المعاملات إلى أقل من 150 مللي ثانية. السرعة مهمة، لكن Daodu يقول إن تحسينات الإنتاجية وحدها لا تطلق نفس النوع من رأس المال المؤسسي الذي يوفره إطار قانوني واضح.
زخم Solana المبكر يتلاشى
أُطلقت صناديق Solana في أكتوبر 2025 وسرعان ما بنت زخماً. بلغت التدفقات الشهرية 419 مليون دولار في نوفمبر 2025. وبحلول أبريل 2026، انخفض هذا الرقم إلى 38.69 مليون دولار — أي انخفاض بنسبة 91%. في المقابل، حافظت صناديق XRP على وتيرة أكثر استقراراً. سجلت سلسلة من 13 يوماً من التدفقات الإيجابية في أوائل ديسمبر 2025، وجذبت 618.59 مليون دولار، ثم حققت لاحقاً سلسلة تدفقات استمرت 14 يوماً امتدت حتى أبريل.
يشير انعكاس مايو — 99 مليون دولار لـ Solana مقابل 95 مليون دولار لـ XRP — إلى أن بعض المتداولين يعودون إلى SOL. لكن الاتجاه على مدى أربعة أشهر لا يزال في صالح XRP، التي جمعت ما يقرب من 124 مليون دولار من التدفقات الواردة منذ بداية العام حتى أبريل، مقارنة بانخفاض إجماليات Solana الشهرية.
حركة السعر تتخلف عن التدفقات
على الرغم من التدفقات القوية للصناديق، فقد خسر كلا الرمزين أرضية هذا الأسبوع. تداول XRP عند 1.37 دولار، بانخفاض 3.8% في الأيام السبعة الماضية. انخفض SOL بقوة أكبر، بنسبة 6% إلى 86 دولاراً. يشير التباين بين تدفقات الصناديق وأسعار السوق إلى رياح معاكسة أوسع في السوق أو جني أرباح، لكن بيانات الصناديق تشير إلى أن الشهية المؤسسية لكلا الأصلين لا تزال قائمة — خاصة بالنسبة لـ XRP، إذا تقدم قانون CLARITY.
مصير مشروع القانون لا يزال غير مؤكد. حتى يقرر المشرعون، قد تتسع أو تضيق الفجوة في التدفقات اعتماداً على أي محفز — الوضوح التنظيمي أو السرعة الخام — سيفوز بالموجة التالية من المستثمرين المؤسسيين.
