Bank of Korea ve čtvrtek ponechala svou základní úrokovou sazbu beze změny na 2,5 %, a to i přesto, že inflace v Jižní Koreji překročila cíl centrální banky. Tento krok, který účastníci trhu široce očekávali, má za cíl krátkodobě stabilizovat jihokorejský won – analytici však varují, že budoucí zvýšení sazeb by mohlo stlačit dluhopisové trhy a přesunout kapitál z kryptoměn do tradičních spořicích účtů.
Proč sazby zůstaly na místě
Guvernér Rhee Chang-yong a měnověpolitický výbor hlasovali pro ponechání sazby po sérii údajů, které ukázaly, že spotřebitelské ceny rostou rychleji než střednědobý cíl banky ve výši 2 %. Rozhodnutí udržuje náklady na půjčky na nejvyšší úrovni od začátku roku 2023. Představitelé naznačili, že jsou spokojeni s vyčkáváním na další data před dalším zpřísněním, zejména s ohledem na obavy o domácí poptávku a překážky v globálním obchodu.
Úleva pro won – zatím
Ponechání sazby by mělo wonu poskytnout krátkodobou úlevu. Obchodníci s měnami se připravovali na zvýšení a stabilní sazba odstraňuje jeden zdroj nejistoty. Won však zůstává citlivý na sílu amerického dolaru a jakýkoli posun ve výhledu Bank of Korea. Pokud inflace brzy neochladne, zvýšení sazby později v tomto roce by pravděpodobně posílilo won – ale také by otřáslo dluhopisovými trhy, které již započítaly delší pauzu.
Kapitál z kryptoměn v ohrožení
Rozhodnutí o sazbách by také mohlo přesměrovat domácnosti. S výnosy ze spořicích účtů nyní atraktivnějšími ve srovnání s volatilním kryptoměnovým trhem by někteří korejští investoři mohli přesunout kapitál z digitálních aktiv do tradičních vkladů. Jižní Korea je dlouhodobě významným centrem obchodování s kryptoměnami a jakýkoli trvalý odliv by mohl vyvinout tlak na místní objemy obchodů. Načasování není ideální pro odvětví, které se již vzpamatovává z letošních korekcí.
Co bude dál
Další zasedání centrální banky je naplánováno na konec července. Všechny oči budou upřeny na červnový údaj o inflaci. Pokud ceny zůstanou tvrdohlavě nad cílem, zvýšení o čtvrt procentního bodu ve třetím čtvrtletí vypadá pravděpodobně – a to by téměř jistě urychlilo přesun z kryptoměn do bezpečnějších přístavů.
