La Banca di Corea ha lasciato invariato il tasso di riferimento al 2,5% giovedì, nonostante l'inflazione in Corea del Sud sia salita al di sopra dell'obiettivo della banca centrale. La mossa, ampiamente prevista dai partecipanti al mercato, mira a stabilizzare il won sudcoreano nel breve termine, ma gli analisti avvertono che futuri aumenti dei tassi potrebbero comprimere i mercati obbligazionari e spingere i capitali fuori dalle criptovalute verso i conti di risparmio tradizionali.
Perché i tassi sono rimasti invariati
Il governatore Rhee Chang-yong e il consiglio di politica monetaria hanno votato per mantenere la linea dopo una serie di dati che hanno mostrato prezzi al consumo in aumento più rapidamente dell'obiettivo di medio termine del 2% della banca. La decisione mantiene i costi di finanziamento al loro livello più alto dall'inizio del 2023. I funzionari hanno segnalato di essere a proprio agio nell'attendere ulteriori dati prima di un ulteriore inasprimento, in particolare a causa delle preoccupazioni per la domanda interna e le difficoltà del commercio globale.
Sollievo per il won — per ora
Il mantenimento del tasso dovrebbe dare al won una tregua a breve termine. I trader di valute si erano preparati a un aumento, e il tasso stabile elimina una fonte di incertezza. Tuttavia, il won rimane sensibile alla forza del dollaro statunitense e a qualsiasi cambiamento nelle indicazioni future della Banca di Corea. Se l'inflazione non si raffredda presto, un aumento dei tassi entro la fine dell'anno rafforzerebbe probabilmente il won, ma sconvolgerebbe anche i mercati obbligazionari che hanno già scontato una pausa prolungata.
Capitale crypto a rischio
La decisione sui tassi potrebbe anche reindirizzare i fondi delle famiglie. Con i rendimenti dei conti di risparmio ora più interessanti rispetto al volatile mercato crypto, alcuni investitori coreani potrebbero spostare capitali dalle attività digitali ai depositi tradizionali. La Corea del Sud è da tempo un importante hub per il trading di criptovalute, e qualsiasi deflusso prolungato potrebbe esercitare pressione al ribasso sui volumi degli exchange locali. Il tempismo non è ottimo per un settore già alle prese con le perdite causate dalle correzioni di quest'anno.
Cosa succederà dopo
La prossima riunione della banca centrale è prevista per la fine di luglio. Tutti gli occhi saranno puntati sul dato di giugno dell'inflazione. Se i prezzi rimarranno ostinatamente al di sopra dell'obiettivo, un aumento di un quarto di punto nel terzo trimestre appare plausibile — e ciò accelererebbe quasi certamente la rotazione dalle crypto verso rifugi più sicuri.
