SEC v pátek hlasuje o návrhu nařízení Regulation Crypto, účelového režimu pro digitální aktiva, který by projektům tokenů poskytl specializovanou právní cestu k získávání kapitálu. Jde o první velké krypto pravidlo za předsedy Paula Atkinse, a to v době, kdy Kongres zůstává zaseknutý na vlastní verzi krypto legislativy.
Co je na stole
Otevřené zasedání je naplánováno na 10:00 ET v sídle SEC ve Washingtonu, s živým přenosem. Agenda obsahuje jedinou položku z Divize podnikových financí. Komisaři rozhodnou, zda navrhnou pravidla, která umožní kvalifikovaným projektům získávat kapitál prostřednictvím výjimek místo plné registrace cenných papírů.
Hlasování se týká pouze návrhu zveřejnění, takže text zůstává utajen až do pátku. Návrh vzešel z projektu Crypto, regulačního balíčku na agendě SEC pro rok 2026, který zahrnuje výjimky z registrace pro prodej tokenů, bezpečné přístavy pro decentralizující projekty a standardy úschovy pro obchodníky s cennými papíry.
Proč SEC jedná sama
Atkins řekl CNBC na konci července, že agentura je připravena jednat sama, i když stále preferuje legislativu. Senát odešel na srpnovou přestávku bez schválení zákona CLARITY Act, který by rozdělil dohled nad digitálními aktivy mezi SEC a CFTC. Demokraté zablokovali projednávání kvůli etické výjimce související s krypto držbou prezidenta Trumpa, podle American Banker. Republikáni Josh Hawley a Jerry Moran vznesli námitky proti jazyku o výnosech ze stablecoinů, čímž se postavili na stranu komunitních bank.
Vůdce senátní většiny John Thune říká, že se opatření projedná jako první, až se zákonodárci vrátí, což naznačuje možné zářijové hlasování. Zákon ale stále potřebuje 60 hlasů a Thuneova strategie pro ukončení debaty závisí na podpoře demokratů, která se zatím neobjevila. Vedoucí výzkumu Grayscale Zach Pandl uvedl, že schválení CLARITY Act v roce 2026 vypadá nepravděpodobně.
Limity činnosti agentur
Předseda CFTC Michael Selig vydal paralelní varování v červencovém rozhovoru pro Fox Business, když řekl, že regulátoři budou muset napsat všechna krypto pravidla, pokud Kongres selže. SEC a CFTC úzce spolupracují; jejich březnové společné interpretační pravidlo zařadilo většinu tokenů mimo zákon o cenných papírech a vyčlenilo staking, mining a airdropy. Atkins ale připouští, že činnost agentur postrádá trvalost – budoucí administrativa by mohla zvrátit pravidla, která Kongres nikdy nezapsal do zákona.
Co se stane po hlasování
Kladné hlasování v pátek by otevřelo veřejné připomínkové řízení, nic by se nedokončilo. Prahové hodnoty výjimek a testy způsobilosti v návrhu odhalí, jak daleko chce SEC zajít bez Kongresu. Zářijový návrat Senátu ukáže, zda zákonodárci znovu převezmou pero pro regulaci krypta.
