Kinesiske kvantitative hedgefonde blev hårdt ramt i sidste uge, da et globalt salg af chipaktier udløste store tab i deres porteføljer. High-Flyer, et af landets største kvantfirmaer, oplevede et fald på 15,7 % i sin flagskibsfond på en enkelt uge.
Sådan ramte chip-nedturen kvantfondene
Salget, der fejede hen over chipproducenter verden over, ramte hårdest de fonde, der havde fyldt op med aktier relateret til kunstig intelligens. Kinesiske kvantfonde, kendt for at bruge algoritmer til at identificere og udnytte markedstendenser, havde i stigende grad investeret i de samme AI-navne. Da den globale chip-nedtur begyndte, forstærkede disse overfyldte positioner skaderne.
High-Flyers ugentlige tab på 15,7 % er blandt de største rapporteret af en større kinesisk kvantfond i de seneste måneder. Firmaet forvalter titusindvis af milliarder yuan og er en toneangivende aktør i sektoren. Andre kvantfonde led også tab, men præcise tal er ikke offentliggjort.
Overfyldte AI-handler afsløret
Tabene har blotlagt et problem, der havde ulmet under overfladen: for mange kvantfonde, der jagtede de samme AI-handler. I månedsvis havde kinesiske kvantfonde fyldt op med chip- og AI-aktier i forventning om en vedvarende optur. Chip-nedturen vendte dette væddemål til det værre, og den samtidige exit fra flere fonde forværrede faldet.
Brancheobservatører siger, at episoden fremhæver risiciene ved flokadfærd i kvantitative strategier. Når mange fonde bruger lignende modeller og handler de samme navne, kan en pludselig vending udløse en kaskade af tab. Chip-nedturen var udløseren, men den underliggende sårbarhed var den overfyldte handel i sig selv.
High-Flyer har ikke kommenteret tabet. Fondens præstation følges nøje af investorer og konkurrenter, og faldet på 15,7 % vil sandsynligvis føre til en revurdering af risikostyringen på tværs af sektoren.
Spørgsmålet er nu, om chip-nedturen vil forværres, hvilket tvinger flere kvantfonde til at afvikle deres AI-positioner. Hvis det sker, kan tabene sprede sig yderligere. For nu ser branchen på halvledermarkedet – og sine egne overfyldte væddemål – med en ny forsigtighed.
