Strategy, den virksomhed, der akkumulerer bitcoin, planlægger at fortsætte med at købe mere Bitcoin i år – selvom den overvejer at sælge nogle af sine beholdninger for at finansiere udbyttebetalinger. Den to-sporede tilgang efterlader virksomhedens signatur-treasury-strategi delvist åben for en likvidationsbegivenhed, men ledelsen siger, at den ikke trækker sig fra akkumuleringen.
Udbyttedilemma
Efter år med at have stablet Bitcoin gennem gæld og aktieudstedelser overvejer Strategy nu aktionærernes udbytte. Det kunne tvinge virksomheden til at likvidere en del af sin beholdning, noget den historisk har undgået. Virksomheden har ikke sagt, hvor meget den vil sælge eller hvornår, men blot udsigten markerer et skift for en virksomhed bygget på idéen om at holde Bitcoin for evigt.
Tidspunktet er heller ikke godt for markedet. Enhver stor salgsordre fra en kendt hval som Strategy har tendens til at skræmme kortsigtede handlende. Men virksomhedens erklærede plan om at fortsætte med at købe antyder, at den ser den aktuelle pris som en mulighed, ikke en exit.
Stadig akkumulering
På trods af udbyttetalen siger Strategy, at den vil fortsætte med at købe Bitcoin. Virksomheden specificerede ikke kilden til midlerne – muligvis ny gæld, driftslikviditet eller en anden kapitalrejsning. Hvad der er klart, er, at ledelsen ser Bitcoin som et langsigtet aktiv og ikke lader en potentiel udbytteforpligtelse stoppe akkumuleringsprogrammet.
Strategys balance indeholder allerede titusindvis af Bitcoin. Hvert nyt køb skubber det tal højere op og styrker dens position som den største virksomhedsmæssige indehaver af kryptovalutaen.
Virksomheden har ikke offentliggjort en tidslinje for yderligere køb eller udbyttebeslutninger. Dens næste kvartalsrapport vil være det første reelle kontrolpunkt for investorer, der følger med i, om køb faktisk overstiger salg. Indtil da er markedet overladt til at gætte, hvor meget fortynding eller likvidation der kommer – og om Strategy virkelig kan købe og betale udbytte på samme tid.
