Strategy, công ty tích lũy Bitcoin doanh nghiệp, có kế hoạch tiếp tục mua thêm Bitcoin trong năm nay — ngay cả khi đang cân nhắc bán một phần số Bitcoin nắm giữ để tài trợ cho các khoản chi trả cổ tức. Cách tiếp cận hai hướng này khiến chiến lược kho bạc đặc trưng của công ty một phần đối mặt với nguy cơ thanh lý, nhưng ban lãnh đạo cho biết họ không từ bỏ việc tích lũy.
Bài toán cổ tức
Sau nhiều năm tích trữ Bitcoin thông qua huy động nợ và vốn chủ sở hữu, Strategy hiện đang cân nhắc chi trả cổ tức cho cổ đông. Điều này có thể buộc công ty phải thanh lý một phần kho dự trữ, điều mà trước đây họ luôn tránh. Công ty chưa cho biết sẽ bán bao nhiêu hay khi nào, nhưng chỉ riêng viễn cảnh đó đã đánh dấu một sự thay đổi đối với một doanh nghiệp được xây dựng trên ý tưởng nắm giữ Bitcoin mãi mãi.
Thời điểm cũng không thuận lợi cho thị trường. Bất kỳ lệnh bán lớn nào từ một con cá voi nổi tiếng như Strategy thường khiến các nhà giao dịch ngắn hạn lo ngại. Nhưng kế hoạch đã công bố của công ty về việc tiếp tục mua vào cho thấy họ coi mức giá hiện tại là cơ hội, không phải lối thoát.
Vẫn đang tích lũy
Bất chấp các cuộc thảo luận về cổ tức, Strategy cho biết sẽ tiếp tục mua Bitcoin. Công ty không nêu rõ nguồn tiền — có thể là nợ mới, dòng tiền hoạt động hoặc một đợt huy động vốn khác. Điều rõ ràng là ban lãnh đạo coi Bitcoin là tài sản dài hạn và không để nghĩa vụ cổ tức tiềm năng làm gián đoạn chương trình tích lũy.
Bảng cân đối kế toán của Strategy hiện đã nắm giữ hàng chục nghìn Bitcoin. Mỗi lần mua mới đều đẩy con số đó lên cao hơn, củng cố vị thế của công ty với tư cách là nhà nắm giữ Bitcoin doanh nghiệp lớn nhất.
Công ty chưa tiết lộ lộ trình cho các đợt mua tiếp theo hay quyết định về cổ tức. Báo cáo hàng quý tiếp theo sẽ là điểm kiểm tra thực sự đầu tiên cho các nhà đầu tư theo dõi liệu việc mua vào có thực sự vượt qua việc bán ra hay không. Cho đến lúc đó, thị trường còn phải phỏng đoán mức độ pha loãng hoặc thanh lý sắp tới — và liệu Strategy có thực sự vừa mua vào vừa trả cổ tức cùng lúc hay không.
