Ein Tag mit 1,53 Milliarden Dollar, kaum ein Ausschlag im Kurs
Der Handelsausbruch am 28. März übertraf die bisherigen Tagesvolumina für STRC bei weitem, das seit seiner Einführung ein relativ Nischeninstrument war. Trotz eines Handelsvolumens von über einer Milliarde Dollar bewegte sich die Aktie kaum von ihrem Nennwert – sie schloss bei 100,02 US-Dollar. Ein solches Volumen bei nahezu null Volatilität deutet auf große Blocktransaktionen oder eine Welle algorithmischer Aktivität hin, allerdings hat Strategy sich zu den spezifischen Treibern nicht geäußert.
Was STRC ist und warum es wichtig ist
STRC ist eine variabel verzinsliche ewige Vorzugsaktie, die von Strategy ausgegeben wurde, dem unter der Leitung von Michael Saylor stehenden Softwareunternehmen, das sich zu einem Bitcoin-Schatzmeister entwickelt hat. Ewige Vorzugsaktien haben kein Fälligkeitsdatum, und der variable Zinssatz bedeutet, dass die Dividende periodisch angepasst wird – oft an einen Referenzwert wie SOFR gekoppelt. Für Anleger bieten sie einen Hybrid aus Eigenkapital und festverzinslichen Wertpapieren. Für Strategy bieten sie eine Möglichkeit, Kapital zu beschaffen, ohne die Stammaktionäre zu verwässern oder Bitcoin direkt zu verkaufen.
Das Volumen von 1,53 Milliarden US-Dollar kam in einer Zeit, in der die Bitcoin-Preise relativ stabil waren und um 70.000 US-Dollar pendelten. Einige Marktteilnehmer haben spekuliert, dass der starke STRC-Handel mit Arbitrage zwischen den Vorzugsaktien und den zugrunde liegenden Bitcoin-Beständen zusammenhängen könnte, aber es gibt keine direkten Beweise.
Strategys Playbook zur Kapitalbeschaffung
Strategy hat eine Mischung aus Wandelanleihen, Aktienemissionen und Vorzugsaktien genutzt, um seine Bitcoin-Käufe zu finanzieren. Die ewige STRC-Vorzugsaktie fügt einen dritten Hebel hinzu. Mit dem Rekordvolumen scheint der Markt diese Instrumente zumindest derzeit problemlos aufzunehmen. Die Frage ist, ob dieses Tempo anhalten kann, wenn die Bitcoin-Volatilität wieder zunimmt.
Die nächste Gewinnmitteilung von Strategy, die für Anfang Mai erwartet wird, könnte Aufschluss darüber geben, ob das Unternehmen plant, weitere STRC-Aktien auszugeben oder den Dividendensatz anzupassen. Vorerst
