Le azioni privilegiate STRC di Michael Saylor's Strategy hanno registrato un volume giornaliero record di 1,53 miliardi di dollari. Il titolo ha chiuso al suo valore nominale di 100 dollari con un movimento di prezzo di soli due centesimi, segno di un forte interesse istituzionale per le azioni privilegiate perpetue a tasso variabile.
Un giorno da 1,53 miliardi di dollari, un movimento di prezzo minimo
Il picco di scambi del 28 marzo ha superato di gran lunga i volumi giornalieri precedenti di STRC, che è stato uno strumento relativamente di nicchia dal suo lancio. Nonostante siano state scambiate azioni per un valore superiore a un miliardo di dollari, il titolo si è mosso a malapena dal suo prezzo nominale, chiudendo a 100,02 dollari. Un volume del genere con una volatilità quasi nulla suggerisce grandi operazioni in blocco o un'ondata di attività algoritmica, anche se Strategy non ha commentato le cause specifiche.
Cosa è STRC e perché è importante
STRC è un'azione privilegiata perpetua a tasso variabile emessa da Strategy, l'azienda di software diventata tesoreria di bitcoin guidata da Michael Saylor. Le azioni privilegiate perpetue non hanno una data di scadenza e il tasso variabile significa che il dividendo si adegua periodicamente, spesso legato a un benchmark come il SOFR. Per gli investitori, offrono un ibrido tra azioni e reddito fisso. Per Strategy, forniscono un modo per raccogliere capitale senza diluire gli azionisti comuni o vendere bitcoin direttamente.
Il volume di 1,53 miliardi di dollari è stato registrato in un periodo in cui i prezzi del bitcoin sono rimasti relativamente piatti, oscillando intorno ai 70.000 dollari. Alcuni partecipanti al mercato hanno ipotizzato che l'intensa attività su STRC possa essere legata ad arbitraggi tra le azioni privilegiate e le partecipazioni sottostanti in bitcoin, ma non sono emerse prove dirette.
Il manuale di raccolta capitali di Strategy
Strategy ha utilizzato un mix di obbligazioni convertibili, offerte di capitale e azioni privilegiate per finanziare i suoi acquisti di bitcoin. L'azione privilegiata perpetua STRC aggiunge una terza leva. Con il volume record, il mercato sembra assorbire facilmente questi strumenti, almeno per ora. La domanda è se questo ritmo potrà continuare se la volatilità del bitcoin dovesse aumentare di nuovo.
La prossima conferenza sugli utili di Strategy, prevista per l'inizio di maggio, potrebbe chiarire se l'azienda intende emettere ulteriori azioni STRC o modificare il tasso di dividendo. Per ora, il mercato delle azioni privilegiate ha parlato: c'è appetito per i titoli Strategy, anche al valore nominale con spread molto ridotti.
