Die CFTC hat Bitcoin-Perpetual-Futures auf der Predictions-Markt-Plattform Kalshi genehmigt und den 24/7-Handel für Krypto-Derivate ausdrücklich befürwortet. Die in dieser Woche bekannt gegebene Entscheidung markiert einen bemerkenswerten Wandel in der US-Regulierungsstrategie für Kryptowährungen und gibt inländischen Händlern einen regulierten Zugang zu einem Produkt, das bisher hauptsächlich auf offshore-Börsen erhältlich war.
Perpetuals landen an einer regulierten US-Plattform
Kalshi, das 2021 als Plattform für Event-Kontrakte gestartet ist, wird nun Bitcoin-Perpetual-Futures anbieten – Derivate ohne Enddatum, die es Händlern ermöglichen, mit Hebelwirkung auf die Preisentwicklung zu spekulieren. Die Genehmigung durch die CFTC eröffnet Einzelhändlern in den USA einen neuen Weg, um auf Perpetuals zuzugreifen, die sie bisher nur über nicht regulierte Plattformen nutzen konnten. Die Behörde unterstützt zudem den kontinuierlichen Handel, eine Abkehr von den standardisierten Handelszeiten, die für die meisten von der CFTC regulierten Produkte gelten.
CFTC bricht mit der Konvention bei den Handelszeiten
Die Befürwortung des 24/7-Handels ist ein entscheidender Aspekt. Kryptomärkte schließen nie, doch regulierte US-Derivatebörsen haben sich historisch an feste Handelszeiten gehalten. Indem die CFTC den rund um die Uhr laufenden Handel für Krypto-Derivate unterstützt, erkennt sie an, dass die Assetklasse eine andere Infrastruktur benötigt. Diese Entscheidung könnte andere Regulierungsbehörden unter Druck setzen, ihre Handelszeitbeschränkungen zu überdenken.
Was dies für die regulatorische Landschaft bedeutet
Die Genehmigung stärkt die Rolle der CFTC als die kryptofreundlichere Bundesbehörde, insbesondere da die SEC eine strengere Durchsetzungsstrategie verfolgt. Kalshi, das bereits von der CFTC für seine Predictions-Kontrakte reguliert wird, fungiert nun als Testfall dafür, wie Perpetual-Futures unter US-Aufsicht funktionieren können. Die Behörde hat noch keine konkreten Anforderungen an die Sicherheiten oder Positionslimits festgelegt, doch das grüne Licht deutet darauf hin, dass diese Details finalisiert werden.
