Bitcoin berührte am 29. Mai die 74.000-$-Zone, der erste Besuch dieses Niveaus seit dem jüngsten Ausverkauf, aber die Erleichterung war nur von kurzer Dauer. Der Schritt erfolgte, als Präsident Donald Trump sagte, er werde eine 'endgültige Entscheidung' über einen Iran-Deal treffen, der die Wiedereröffnung der Straße von Hormus für den uneingeschränkten Verkehr voraussetzen würde – eine Aussage, die der Iran sofort zurückwies. Gleichzeitig haben die US-Spot-Bitcoin-ETFs in den letzten zwei Wochen mehr als 2 Mrd. $ verloren, wobei allein BlackRocks IBIT am 28. Mai 527,84 Mio. $ abflossen, der zweitgrößte tägliche Abfluss seit der Einführung.
Der geopolitische Auslöser
Trumps Behauptung, ein Iran-Deal sei nah genug für eine endgültige Entscheidung, ließ die Rohölmärkte ins Taumeln geraten – Analysten hoben die Brent-Prognosen für 2026 zum dritten Mal in Folge auf 90,44 $ pro Barrel an. Aber bei der Straße von Hormus geht es nicht nur um Öl. Rund 20 % der weltweiten Erdöl-Flüssigprodukte passierten 2024 diesen Engpass, und die IEA sagte, dass im vergangenen Jahr etwa 25 % des seegestützten Ölhandels dort abgewickelt wurden. Die Rohölexporte aus dem Nahen Osten sind von 18,3 Mio. Barrel pro Tag vor der Krise auf etwa 8,8 Mio. bpd seit März 2025 eingebrochen. Für Krypto-Händler führt diese Art von geopolitischer Unklarheit oft zu risikoaversen Positionierungen, und die Erholung von Bitcoin auf 74.000 $ war bestenfalls zögerlich – das Asset handelte an dem Tag zwischen 72.490 $ und 74.213 $ mit Widerstand bei 74.200–75.000 $ und Unterstützung bei 72.500 $ und 71.000 $.
ETF-Abflüsse beschleunigen sich
Während die Iran-Nachrichten die Schlagzeilen beherrschten, kam der eigentliche Druck auf Bitcoin von institutionellen Abflüssen. Die 11 US-Spot-Bitcoin-ETFs verzeichneten am 27. Mai Nettoabflüsse von 733,4 Mio. $ und am 28. Mai weitere 223,3 Mio. $. In den zwei Wochen bis zum 29. Mai hat die Gruppe mehr als 2 Mrd. $ verloren. BlackRocks IBIT, der größte Fonds, erlitt am 28. Mai einen Verlust von 527,84 Mio. $ – der zweitschlechteste Tag seit der Einführung. Der Verkauf ist nicht panikgetrieben, aber anhaltend. Das Wochenendvolumen ist bereits auf einen historischen Tiefstand von 16 % geschrumpft, gegenüber 28 % im Jahr 2019, was bedeutet, dass die ETF-Zuflüsse an Montagen und Dienstagen jetzt ein überproportionales Gewicht für die Kursrichtung haben.
Optionsverfall erhöht Druck
Rund 6,25 Mrd. $ an Bitcoin-Optionen verfielen am 29. Mai auf Deribit, mit 75.000 $ als Max-Pain-Level – dem Preis, bei dem die meisten Kontrakte wertlos verfallen. Bitcoin lag deutlich unter dieser Schwelle, sodass der Verfall selbst keinen Squeeze auslöste, aber er begrenzte jede Aufwärtsdynamik. Die Kombination aus einem geopolitischen Damoklesschwert, starken ETF-Verkäufen und einem großen Optionsverfall schuf eine Niedrigvolatilitätsfalle: Ein Ausbruch über 75.000 $ würde einen Katalysator erfordern, der noch nicht vorhanden ist.
Liquiditätsrisiken am Wochenende
Mit den Einführungen der US-Spot-ETFs hat sich die Liquidität am Wochenende drastisch verschlechtert. Kaiko-Daten zeigen, dass die kursübergreifende Preisspanne während dünner Orderbücher am Wochenende auf über 18 Basispunkte anstieg, verglichen mit unter 5 Bp an Wochentagen. Bitcoin fiel Anfang dieses Monats an einem Samstag um über 6 % während einer Liquidationswelle, die ausschließlich auf die geringe Wochenendtiefe zurückgeführt wurde. Sollten die nächsten Tage eine weitere Runde schlechter Nachrichten bringen – oder eine überraschende Eskalation in den Iran-Gesprächen –, könnte der Mangel an Käufern am Wochenende aus einem kleinen Rückgang einen schärferen machen.
Vorerst hält Bitcoin die Unterstützung über 72.500 $, aber die Uhr tickt. Die Geschichte um die Straße von Hormus ist nicht gelöst, und die ETF-Abflüsse zeigen keine Anzeichen einer Umkehr. Der nächste konkrete Test kommt, wenn das Weiße Haus entweder einen Deal bestätigt oder sich zurückzieht – und ob dies an einem Wochentag oder am Wochenende geschieht, wird mehr als sonst von Bedeutung sein.
