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First paragraph: "New York Attorney General Letitia James has asked a Manhattan state court to permanently block Kalshi, a federally regulated exchange, from offering sports wagering to New Yorkers without a state license. The verified petition, filed July 31, alleges the company's sports contracts violate New York's constitutional gambling ban and multiple state and federal laws."
Translation: "Die New Yorker Generalstaatsanwältin Letitia James hat ein Manhattan-Gericht gebeten, Kalshi, eine bundesweit regulierte Börse, dauerhaft daran zu hindern, New Yorkern ohne staatliche Lizenz Sportwetten anzubieten. Die am 31. Juli eingereichte beglaubigte Petition behauptet, dass die Sportverträge des Unternehmens gegen das verfassungsrechtliche Glücksspielverbot von New York und mehrere staatliche und bundesstaatliche Gesetze verstoßen."
We need to be careful with "state court" - "staatliches Gericht" but Manhattan state court is a court of the state of New York, so "ein Gericht des Bundesstaates Manhattan" doesn't work; better: "ein Gericht des Staates New York in Manhattan" or "ein Manhattan-Gericht" is fine. Actually, "Manhattan state court" means a state court located in Manhattan, so "ein staatliches Gericht in Manhattan" or "ein Manhattan-Gericht" is acceptable.
Now the h2: "The state's demands" -> "Die Forderungen des Staates"
Paragraph: "The petition seeks to force Kalshi to identify affected customers, itemize their wagers and losses, and detail the company's gains from the alleged unauthorized offers. New York is asking for customer restitution, damages, disgorgement of profits, prejudgment interest, costs, and penalties. Those penalties include three times Kalshi's alleged gains plus $100,000 for each unauthorized offer. The court has not yet found Kalshi liable, and no adjudicated gain figure or count of offers has been provided."
Translation: "Die Petition zielt darauf ab, Kalshi zu zwingen, betroffene Kunden zu identifizieren, deren Wetten und Verluste aufzuschlüsseln und die Gewinne des Unternehmens aus den angeblichen nicht autorisierten Angeboten darzulegen. New York fordert Kundenerstattung, Schadensersatz, Gewinnabschöpfung, Vorprozesszinsen, Kosten und Strafen. Diese Strafen umfassen das Dreifache der angeblichen Gewinne von Kalshi plus 100.000 Dollar für jedes nicht autorisierte Angebot. Das Gericht hat Kalshi noch nicht für haftbar befunden, und es wurden weder ein festgestellter Gewinnbetrag noch eine Anzahl von Angeboten vorgelegt."
Note: "prejudgment interest" is "Vorprozesszinsen" or "Zinsen vor Urteil" - better "Vorprozesszinsen" is okay.
Next h2: "Why New York says the bets are illegal" -> "Warum New York die Wetten für illegal hält"
Paragraph: "James brought the case under Executive Law Section 63(12), which targets repeated or persistent illegality. The petition alleges violations of New York's constitutional prohibition on gambling, three state Penal Law provisions, three Racing Law provisions, and the federal Wire Act. The state argues that Kalshi's sports contracts amount to unlicensed gambling, not legitimate financial trading."
Translation: "James reichte den Fall nach Abschnitt 63(12) des Executive Law ein, der sich gegen wiederholte oder anhaltende Rechtswidrigkeit richtet. Die Petition behauptet Verstöße gegen das verfassungsrechtliche Glücksspielverbot von New York, drei Bestimmungen des staatlichen Strafgesetzbuchs, drei Bestimmungen des Rennsportgesetzes und den bundesstaatlichen Wire Act. Der Staat argumentiert, dass Kalshis Sportverträge unlizenziertes Glücksspiel darstellen und keinen legitimen Finanzhandel."
Note: "Executive Law Section 63(12)" - we can keep as "Abschnitt 63(12) des Executive Law" or "Executive Law Abschnitt 63(12)" - better to keep the law name in English.
Next h2: "A history of regulatory friction" -> "Eine Geschichte regulatorischer Reibungen"
Paragraph: "The lawsuit follows an October 2025 cease-and-desist demand from the New York State Gaming Commission. Kalshi responded by suing state officials in federal court, arguing that federal law preempts state gambling restrictions. On July 7, the U.S. District Court for the Southern District of New York denied Kalshi's request for temporary and preliminary protection from state enforcement. That ruling was an interim decision, not a final judgment on Kalshi's preemption claims. Kalshi filed an interlocutory appeal the next day."
Translation: "Die Klage folgt auf eine Unterlassungsaufforderung der New York State Gaming Commission vom Oktober 2025. Kalshi reagierte, indem es staatliche Beamte vor einem Bundesgericht verklagte und argumentierte, dass Bundesrecht staatliche Glücksspielbeschränkungen verdrängt. Am 7. Juli lehnte das US-Bezirksgericht für den südlichen Bezirk von New York Kalshis Antrag auf vorläufigen und einstweiligen Schutz vor staatlicher Durchsetzung ab. Diese Entscheidung war eine Zwischenentscheidung und kein endgültiges Urteil über Kalshis Verdrängungsansprüche. Am nächsten Tag legte Kalshi Berufung gegen die Zwischenentscheidung ein."
Note: "interlocutory appeal" is "Berufung gegen eine Zwischenentscheidung" or "Zwischenberufung" - we can say "legte Kalshi eine Zwischenberufung ein" but better to explain: "Kalshi legte am nächsten Tag eine Zwischenberufung ein." Actually, "interlocutory appeal" is "Berufung gegen eine Zwischenentscheidung" - but we can simply say "Zwischenberufung" if that's understood. To be safe, we'll say "Berufung gegen die Zwischenentscheidung" but we already said "Zwischenentscheidung" so we can say "legte Kalshi am nächsten Tag eine Berufung gegen die Zwischenentscheidung ein." But we have "interlocutory appeal" as a term, so we can translate as "Zwischenberufung" - I'll use "Zwischenberufung" for brevity.
Next h2: "Kalshi's defense" -> "Kalshis Verteidigung"
Paragraph: "Kalshi spokesperson Elisabeth Diana called the lawsuit 'political theater.' She said states cannot shut down a federally licensed exchange. The company, which reports a $22 billion valuation and $178 billion in annualized transaction volume, maintains that its contracts are legal under federal commodities law. Those figures are company-reported and not audited by New York."
Translation: "Kalshi-Sprecherin Elisabeth Diana nannte die Klage 'politisches Theater'. Sie sagte, Staaten könnten eine bundesweit lizenzierte Börse nicht schließen. Das Unternehmen, das eine Bewertung von 22 Milliarden Dollar und ein annualisiertes Transaktionsvolumen von 178 Milliarden Dollar angibt, hält daran fest, dass seine Verträge nach Bundesrohstoffrecht legal sind. Diese Zahlen stammen vom Unternehmen und wurden nicht von New York geprüft."
Note: "federally regulated exchange" - we said "bundesweit regulierte Börse" earlier, but here "federally licensed" is "bundesweit lizenziert" - we'll use "bundesweit lizenziert" for consistency.
Next h2: "The unresolved appeal" -> "Die ungeklärte Berufung"
Paragraph: "The Manhattan court has not yet ruled on the permanent injunction request. Kalshi's interlocutory appeal is pending in the Second Circuit, leaving the question of federal preemption unresolved. Until a final decision, New Yorkers can still access Kalshi's sports contracts, but the
