Η G7 συμφώνησε στις 2 Οκτωβρίου να επιταχύνει τις απελευθερώσεις από τα αποθέματα έκτακτης ανάγκης καυσίμων, βάζοντας σημαντική ποσότητα ντίζελ στην αγορά εντός 20 ημερών. Ο Διεθνής Οργανισμός Ενέργειας θα διαθέσει 100 εκατομμύρια βαρέλια σε διάστημα τεσσάρων μηνών, ξεκινώντας άμεσα.
Το σχέδιο αποσκοπεί στον περιορισμό των ελλείψεων και των υψηλών τιμών, σύμφωνα με τη διατύπωση της ίδιας της G7. Δεν αναφέρει πόσο από την πρώτη απελευθέρωση είναι ντίζελ, ούτε πώς κατανέμονται τα βαρέλια μεταξύ των χωρών.
Η δέσμευση του Μαρτίου, η παράδοση του Οκτωβρίου
Να το σημείο που έχει σημασία για όποιον μοντελοποιεί την προσφορά. Τα 100 εκατομμύρια βαρέλια δεν είναι καινούργια. Είναι η πρώτη δόση μιας δέσμευσης 400 εκατομμυρίων βαρελιών που ανέλαβαν οι 32 χώρες-μέλη του IEA τον Μάρτιο, αφού η σύγκρουση στη Μέση Ανατολή διέκοψε τις ροές. Ο Οκτώβριος υλοποιεί μια δέσμευση που βρίσκεται στα χαρτιά εδώ και επτά μήνες.
Έτσι, μην διαβάσετε τον αριθμό του τίτλου ως μια νέα ένεση. Είναι ένα χρονοδιάγραμμα απελευθέρωσης με προθεσμία.
Ο αριθμός του ντίζελ που πραγματικά κινεί την αγορά
Η μέση τιμή του ντίζελ στους αυτοκινητόδρομους στις ΗΠΑ ήταν 6,382 δολάρια το γαλόνι στις 28 Σεπτεμβρίου, μειωμένη κατά 14,7 σεντς σε εβδομαδιαία βάση, σύμφωνα με την Υπηρεσία Πληροφοριών Ενέργειας. Αυτή η εβδομαδιαία πτώση φαίνεται σαν ανακούφιση μέχρι να τη συγκρίνεις με πέρυσι: το ντίζελ εξακολουθεί να είναι 2,628 δολάρια το γαλόνι πάνω από όπου βρισκόταν ένα χρόνο νωρίτερα.
Μια πτώση 14,7 σεντς δεν εξαλείφει ένα ετήσιο χάσμα 2,63 δολαρίων. Η επόμενη νέα μέτρηση στις ΗΠΑ έρχεται στις 6 Οκτωβρίου και θα είναι το πρώτο πραγματικό τεστ για το αν η ανακοίνωση της G7 έχει κάνει κάτι στην τιμή της αντλίας.
Διυλιστήρια, συντήρηση και το πρόβλημα του συντονισμού
Η απελευθέρωση βαρελιών είναι ένα πράγμα. Η διύλισή τους είναι άλλο. Η G7 πιέζει να αυξηθεί η αξιοποίηση των διυλιστηρίων όπου είναι δυνατόν και να συντονιστούν τα προγράμματα συντήρησης ώστε τα εργοστάσια να μην σταματούν όλα ταυτόχρονα. Οι ταυτόχρονες διακοπές λειτουργίας είναι ακριβώς το είδος της αυτοπροκαλούμενης συμπίεσης που μετατρέπει ένα σχέδιο εφοδιασμού σε δελτίο Τύπου.
Αυτό το αίτημα συντονισμού είναι ασαφές. Η G7 δεν δημοσίευσε μηχανισμό, χρονοδιάγραμμα ή ποια διυλιστήρια περιλαμβάνονται.
Η πετρελαϊκή βιομηχανία δεν είναι η μόνη πίεση
Οι τιμές των καυσίμων δεν κινούνται μεμονωμένα. Η Ομοσπονδιακή Τράπεζα αύξησε το εύρος του στόχου επιτοκίου κατά 25 μονάδες βάσης σε 3,75%–4% στις 16 Σεπτεμβρίου, επικαλούμενη τον αυξημένο πληθωρισμό. Το Bitcoin παραμένει ευαίσθητο στις αποδόσεις των κρατικών ομολόγων, στο δολάριο και στις ευρύτερες συνθήκες ρευστότητας μετά από αυτή την αύξηση — το ίδιο μακροοικονομικό κανάλι που πλήττει κάθε περιουσιακό στοιχείο κινδύνου όταν η Fed σφίγγει τη νομισματική πολιτική.
Το φθηνότερο ντίζελ θα αφαιρούσε κάποια πίεση από τον πληθωρισμό. Αλλά η απόφαση της Fed έχει ήδη ληφθεί και μια απελευθέρωση καυσίμου δεν αναιρεί μια αύξηση επιτοκίων.
Τι πρέπει να απαντήσει ο IEA
Ο IEA κλήθηκε να υποβάλει έκθεση εντός 20 ημερών σχετικά με την υλοποίηση και τον αντίκτυπο στην αγορά. Η έκθεση αυτή υποτίθεται ότι θα καλύπτει αν χρειάζονται περαιτέρω ενέργειες και αν τα αποθέματα τελικά αναπληρώνονται.
Αυτό το τελευταίο σημείο είναι το αθόρυβο. Τα βαρέλια έκτακτης ανάγκης που αντλούνται τώρα πρέπει να αγοραστούν ξανά αργότερα και κανείς δεν έχει πει ποιος πληρώνει ή πότε. Το ρολόι των 20 ημερών τρέχει και η μέτρηση του ντίζελ στις 6 Οκτωβρίου είναι το πρώτο σκληρό δεδομένο που παίρνει κανείς.
