Las acciones de joyería de la India sufrieron un duro golpe el lunes, con los títulos de los principales minoristas cayendo hasta un 12% después de que el primer ministro Narendra Modi pidiera una pausa de un año en las compras de oro. El índice Nifty Consumer Durables cerró un 4% a la baja, y Titan Company se convirtió en el mayor lastre individual del Nifty 50. Senco Gold y Thangamayil Jewellery perdieron aproximadamente un 9% cada una, Kalyan Jewellers bajó un 8% y Goldiam International cayó alrededor del 6%. Sky Gold perdió hasta un 12% durante la sesión antes de recuperar parte de las pérdidas.
Por qué el llamado del primer ministro afectó a las acciones de oro
El llamado de Modi durante el fin de semana se produjo en medio de un fuerte aumento de los precios del crudo Brent vinculado a las crecientes tensiones en Asia Occidental. La India importa aproximadamente el 85% de su petróleo, y los mayores costos energéticos han estado presionando la balanza comercial del país. Los datos del gobierno muestran que las importaciones de oro aumentaron un 24% hasta los 71.980 millones de dólares en el año fiscal 2025-26, en comparación con los 58.000 millones del año anterior. La India es el segundo mayor consumidor de oro del mundo después de China y un importador neto del metal, por lo que cualquier restricción en las compras afecta directamente a los minoristas de joyería.
El primer ministro no especificó ningún mecanismo de aplicación, pero el mercado interpretó su declaración como una señal firme de que el gobierno quiere frenar la demanda de oro para aliviar la presión sobre la rupia y las reservas de divisas. La moneda se debilitó por encima de 95 frente al dólar durante la sesión del lunes, y las reservas de divisas cayeron 7.790 millones de dólares en la semana que terminó el 1 de mayo, hasta 690.690 millones de dólares.
Repercusiones en el mercado en general
La venta masiva no se limitó a las acciones de joyería. El índice de referencia Sensex cerró 1.004 puntos a la baja, en 76.321,62. El India VIX, un indicador de la volatilidad del mercado, se disparó un 11,89% hasta 18,84, lo que refleja una amplia ansiedad entre los inversores. Los analistas señalaron una doble amenaza: el aumento de los precios del petróleo y la sugerencia de una pausa en la compra de oro, que en conjunto empeoraron el sentimiento hacia el sector de consumo discrecional.
Los operadores también descontaron un menor volumen para la próxima temporada de bodas, que normalmente impulsa aproximadamente la mitad de las compras anuales de oro en la India. Una pausa voluntaria o forzada durante ese período perjudicaría significativamente las ventas de empresas como Titan y Kalyan Jewellers, que dependen en gran medida de la demanda estacional.
Se espera ampliamente que el Banco de la Reserva de la India intervenga para defender la rupia, posiblemente mediante una política monetaria más estricta o una intervención directa en los mercados de divisas. Cualquier acción que restrinja aún más las importaciones de oro podría profundizar la desaceleración de las ventas para los minoristas de joyería. Los inversores esperan ahora a ver si el gobierno sigue el llamado de Modi con restricciones o aranceles reales a las importaciones, y cómo se desarrolla la demanda de la temporada de bodas en las próximas semanas.
