Indiske smykkaksjer fikk seg en kraftig smell mandag, med aksjer i store forhandlere som falt opptil 12 % etter at statsminister Narendra Modi ba om et ettårs stopp i gullkjøp. Nifty Consumer Durables-indeksen stengte 4 % lavere, og Titan Company var den enkeltaksjen som tynget Nifty 50 mest. Senco Gold og Thangamayil Jewellery falt omtrent 9 % hver, Kalyan Jewellers sank 8 %, og Goldiam International gikk ned omtrent 6 %. Sky Gold mistet så mye som 12 % i løpet av handelsdagen før den hentet inn noe av tapet.
Hvorfor statsministerens appell traff gullaksjer
Modis appell i helgen kom midt i en kraftig oppgang i Brent-råoljepriser knyttet til økende spenninger i Vest-Asia. India importerer omtrent 85 % av oljen sin, og høyere energikostnader har belastet landets handelsbalanse. Offentlige data viser at gullimporten steg 24 % til 71,98 milliarder dollar i regnskapsåret 2025–26, sammenlignet med 58 milliarder dollar året før. India er verdens nest største gullforbruker etter Kina og en nettoimportør av metallet, noe som gjør enhver begrensning i kjøp til et direkte slag mot smykkeforhandlere.
Statsministeren spesifiserte ingen håndhevingsmekanisme, men markedet tolket uttalelsen som et sterkt signal om at regjeringen ønsker å dempe gullbehovet for å lette presset på rupien og valutareservene. Valutaen svekket seg forbi 95 mot dollaren i løpet av mandagens handelsøkt, og valutareservene falt med 7,79 milliarder dollar i uken som endte 1. mai til 690,69 milliarder dollar.
Bredere markedsfall
Salgsbølgen var ikke begrenset til smykkaksjer. Referanseindeksen Sensex stengte 1 004 poeng lavere på 76 321,62. India VIX, en målestokk for markedsvolatilitet, steg 11,89 % til 18,84, noe som reflekterer bred investorangst. Analytikere pekte på en dobbel smell av høyere oljepriser og forslaget om pause i gullkjøp, som sammen forverret sentimentet mot forbrukervare- og tjenestesektoren.
Tradere priset også inn svakere volum for den kommende bryllupssesongen, som vanligvis driver omtrent halvparten av Indias årlige gullkjøp. En frivillig eller tvungen pause i den perioden ville skade salget betydelig for selskaper som Titan og Kalyan Jewellers, som er sterkt avhengige av sesongbasert etterspørsel.
Indias sentralbank (Reserve Bank of India) forventes å gripe inn for å forsvare rupien, muligens gjennom strammere pengepolitikk eller direkte intervensjon i valutamarkedene. Enhver handling som ytterligere begrenser gullimport, kan forsterke salgsnedgangen for smykkeforhandlere. Investorer venter nå på å se om regjeringen følger opp Modis appell med faktiske importrestriksjoner eller avgifter, og hvordan etterspørselen i bryllupssesongen utvikler seg i ukene fremover.
