GSR ha modificado su cartera modelo Core3, reduciendo Bitcoin a su asignación más baja de los tres activos y convirtiendo a Solana en la posición más grande. En el último rebalanceo semanal, la ponderación de Solana subió al 43,6%, mientras que Ether se fijó en 39,5% y Bitcoin cayó al 16,9%. Este movimiento invierte la configuración anterior del 5 de agosto, cuando Ether ocupaba el primer lugar.
Por qué Solana subió
El modelo Core3 es una cartera de señales con rebalanceo semanal que no gestiona fondos de clientes. Favorece la fortaleza relativa reciente sobre el rendimiento histórico, y los números lo reflejan. En la última semana, Solana ganó un 2,98%, mientras que Bitcoin cayó un 1,02% y Ether retrocedió un 0,20%.
Esa ventaja a corto plazo fue suficiente para que Solana superara a Ether, aunque la perspectiva a largo plazo del activo sea difícil. Solana baja un 36,69% en lo que va del año y un 60,80% en el último año.
Brecha de volatilidad
Los tres activos se negocian en regímenes muy diferentes. Bitcoin ronda los $63,513 con una volatilidad a 30 días del 26,82%, la más baja del grupo. Solana cotiza cerca de $76 con una volatilidad a 60 días del 48,84%, la más alta. La asignación de Ether se sitúa en el medio, tanto en ponderación como en el perfil de riesgo implícito en los insumos del modelo.
Esa dispersión de volatilidad es parte de la razón por la que el modelo sigue rotando. No es una apuesta por los fundamentos de Solana; es una respuesta basada en señales de qué activo ha tenido el mayor movimiento en el corto plazo.
Cómo ha funcionado el modelo
El historial de la estrategia es mixto. Core3 perdió un 70,28% en el último año frente a una pérdida del 63,44% de una canasta de igual ponderación de los mismos tres activos. En lo que va del año, baja un 35,58% en comparación con una caída del 32,22% de ese índice de referencia.
En otras palabras, el modelo ha tenido un rendimiento inferior a una simple división de igual ponderación en ambos períodos. La lógica del rebalanceo persigue la fortaleza relativa, y eso no ha dado resultados recientemente. El momento del cambio de esta semana —reducir Bitcoin a su participación más pequeña justo cuando su volatilidad se enfría— es notable, pero el modelo no hace predicciones sobre hacia dónde podría ir la volatilidad. Reacciona a lo que ya ha sucedido.
El próximo rebalanceo semanal está previsto en unos siete días, y esa será la primera prueba de si esta ponderación centrada en Solana se mantiene o se deshace igual de rápido.
