Öljyn hinta laski tällä viikolla, kun Yhdysvaltojen ja Iranin välinen tyyntyminen jatkui neljättä yötä peräkkäin, vähentäen riskipreemiota, joka oli pitänyt markkinat varpaillaan. Jatkuva rauhallisuus on vakauttanut raakaöljyn vertailuhintoja, ja kauppiaat ovat vähentäneet vedonlyöntiä äkillisestä toimitushäiriöstä.
Neljä yötä tyyntä
Viimeisin lasku tulee sen jälkeen, kun oli koettu kohonnutta ahdistusta mahdollisesta konfliktista Hormuzinsalmessa, joka on keskeinen pullonkaula maailman öljykuljetuksille. Jokainen yö ilman uutta välikohtusta on vähentänyt pelkoa siitä, että yksi isku voisi nostaa hintoja jyrkästi. Torstaihin mennessä West Texas Intermediate -raakaöljy oli laskenut alle 75 dollarin tynnyriltä, kun taas Brent-raakaöljy oli noin 79 dollarissa.
Analyytikot olivat varoittaneet viikkoja, että mikä tahansa eskalaatio voisi nostaa öljyn yli 100 dollariin. Tämä skenaario näyttää nyt vähemmän todennäköiseltä, ainakin toistaiseksi.
Markkinareaktio
Hinnanlasku kiihtyi neljännen peräkkäisen tyynen yön jälkeen. Kaupankäyntivolyymit olivat kohtuulliset, eikä paniikkimyyntiä esiintynyt, mutta hinnat laskivat tasaisesti, kun spekulatiiviset pitkät positiot purettiin. Liike oli laaja-alaista: myös bensiini- ja dieselfutuurit laskivat, heijastaen samaa geopoliittisten pelkojen hellittämistä.
Jotkut kauppiaat olivat rakentaneet suuria positioita vedoten toimitushäiriöön. Nämä vedot puretaan nyt, mikä lisää laskupainetta.
Mikä on vakauden takana
Washington eikä Teheran ole antanut merkkejä suuresta politiikan muutoksesta. Mutta uusien provokaatioiden puuttuminen – ei laivastoyhteenottoja, ei droonivälikohtauksia, ei aggressiivista retoriikkaa – on antanut markkinoiden keskittyä uudelleen perustekijöihin. Maailman öljyvarat ovat edelleen runsaat, Yhdysvallat pumppaa ennätystasolla ja OPEC+ pitää tuotannon vakaana.
Hintapiikin riski ei ole täysin kadonnut. Mutta todennäköisyys on laskenut jyrkästi jokaisen tyynen päivän myötä.
Mikä voisi muuttaa suuntaa
Kauppiaat tarkkailevat nyt uusia diplomaattisia signaaleja tai sotilaallisia liikkeitä, jotka voisivat rikkoa nykyisen tyynen tilan. Yksi välikohtaus – säiliöaluksen takavarikointi, ohjuskokeilu, kova lausunto – voisi kumota laskun tunneissa. Tällä hetkellä markkinat hinnoittelevat alhaisempaa riskipreemiota, mutta se preemio voisi palautua nopeasti.
Seuraava suuri testi tulee, kun Yhdysvallat ja Iran seuraavan kerran istuvat neuvotteluihin, jos istuvat. Siihen asti öljyn hinnat todennäköisesti pysyvät paineen alla niin kauan kuin yöt pysyvät tyyninä.
