Az olajárak csökkentek ezen a héten, ahogy az Egyesült Államok és Irán közötti nyugalom a negyedik egymást követő éjszakába nyúlt, csökkentve azt a kockázati prémiumot, amely feszültségben tartotta a piacokat. A tartós csend stabilizálta a nyersolaj referenciaértékeit, a kereskedők pedig visszavették a hirtelen ellátási zavarra vonatkozó fogadásaikat.
Négy éjszaka nyugalom
A legutóbbi csökkenés a Hormuzi-szorosban – a globális olajszállítás kritikus szűk keresztmetszetében – kialakult potenciális konfliktus miatti fokozott aggodalmak időszaka után következett be. Minden egyes újabb incidens nélküli éjszaka csökkentette a félelmet, hogy egyetlen csapás is áremelkedést okozhat. Csütörtökre a West Texas Intermediate nyersolaj 75 dollár alá süllyedt hordónként, míg a Brent nyersolaj körülbelül 79 dollárra enyhült.
Az elemzők hetek óta figyelmeztettek, hogy bármilyen eszkaláció 100 dollár fölé lökheti az olajat. Ez a forgatókönyv most kevésbé tűnik valószínűnek, legalábbis pillanatnyilag.
Piaci reakció
Az árcsökkenés felgyorsult a negyedik egymást követő csendes éjszaka után. A kereskedési volumen mérsékelt volt, nem volt pánikértékesítés, de folyamatos lefelé irányuló sodródás tapasztalható, ahogy a spekulatív long pozíciók felszámolódtak. A mozgás széles körű volt: a benzin- és gázolaj-határidős jegyzések is estek, tükrözve a geopolitikai félelmek enyhülését.
Néhány kereskedő nagy pozíciókat épített ki az ellátási zavarra spekulálva. Ezeket a fogadásokat most zárják le, ami további lefelé irányuló nyomást gyakorol.
Mi áll a stabilitás mögött
Sem Washington, sem Teherán nem jelezett jelentős politikai változást. De az új provokációk hiánya – nincsenek tengeri összecsapások, nincsenek drónincidensek, nincs agresszív retorika – lehetővé tette a piac számára, hogy újra az alapokra összpontosítson. A globális olajkínálat továbbra is bőséges, az USA rekordszinten termel, az OPEC+ pedig stabilan tartja a termelést.
Az árrobbanás kockázata nem tűnt el teljesen. De a valószínűsége drámaian csökkent a nyugalom minden egyes eltelt napjával.
Mi változtathatja meg a trendet
A kereskedők most figyelik az esetleges új diplomáciai jeleket vagy katonai mozgásokat, amelyek megtörhetik a jelenlegi nyugalmat. Egyetlen incidens – egy tanker lefoglalása, egy rakétateszt, egy kemény nyilatkozat – órák alatt megfordíthatja a csökkenést. Jelenleg a piac alacsonyabb kockázati prémiumot áraz be, de ez a prémium gyorsan visszatérhet.
A következő nagy próbatétel akkor jön el, amikor az USA és Irán legközelebb tárgyalóasztalhoz ül, ha egyáltalán ülnek. Addig az olajárak valószínűleg nyomás alatt maradnak, amíg az éjszakák csendesek maradnak.
