Kassavirran poltto
Luku perustuu Teslan omiin alustaviin arvioihin, jotka yhtiö julkisti tällä viikolla. Vapaa kassavirta muuttui syvästi negatiiviseksi, kun Tesla käytti rahaa datakeskuksiin, GPU-klustereihin ja tekoälyn koulutuslaitoksiin. Tämä on jyrkkä käänne edelliseen neljännekseen verrattuna, jolloin yhtiö raportoi positiivisen vapaan kassavirran. Markkinat eivät pitäneet siitä – osakkeet laskivat noin 4 % jälkimarkkinakaupankäynnissä.
Bitcoin pysyy paikallaan
Teslan Bitcoin-varasto ei ole liikahtanut. Yhtiö osti ensimmäisen kerran 1,5 miljardin dollarin edestä kryptovaluuttaa alkuvuodesta 2021, myi osan myöhemmin samana vuonna ja piti loput hallussaan vuoden 2022 karhumarkkinan ajan. Se omistaa edelleen 11 509 BTC:tä. Osakkeen ollessa paineen alla ja kassavirran negatiivinen, jotkut sijoittajat saattaisivat odottaa Teslan realisoivan osan kryptoomistuksistaan vahvistaakseen taseensa. Mutta yhtiö sanoo, ettei se aio myydä.
Tämä on huomionarvoinen kanta. Muut yritysten Bitcoin-omistajat, kuten MicroStrategy, ovat ostaneet lisää. Mutta Teslan tilanne on erilainen – se ei ole kryptosijoitus, vaan auto- ja energiayhtiö, joka sattuu omistamaan digitaalisia varoja. Päätös pitää hallussaan viittaa siihen, että johto näkee Bitcoinin pitkäaikaisena arvonsäilytysvälineenä, ei säästöpossuna, jota avataan tiukkoina aikoina.
Mitä luvut tarkoittavat
3,3 miljardin dollarin negatiivinen vapaa kassavirta on suuri, mutta se ei ole kriisi. Teslalla oli noin 22 miljardia dollaria käteistä ja muita likvidejä varoja ensimmäisen neljänneksen lopussa. Tekoälyinvestoinnit ovat panostus tulevaan kasvuun – autonomiseen ajamiseen, robotiikkaan ja energiaohjelmistoihin, jotka kaikki vaativat valtavaa laskentatehoa. Ajoitus ei kuitenkaan ole ihanteellinen. Sähköautomarkkina on tulossa yhä kilpaillummaksi, ja Tesla on laskenut hintoja toistuvasti puolustaakseen markkinaosuuttaan. Kassan polttaminen samalla kun kilpailijat kirivät kiinni on riskialtista.
Mitä tulee Bitcoiniin, 786 miljoonaa dollaria on merkittävä summa, mutta se on alle 4 % Teslan kassavarastosta. Sen myyminen tarjoaisi lyhytaikaisen puskurin, mutta voisi viestiä epätoivosta. Toistaiseksi Tesla ei ole tarttunut siihen.
Tesla raportoi koko toisen neljänneksen tulokset 28. heinäkuuta. Silloin saamme virallisen vapaan kassavirran luvun ja mahdolliset päivitykset pääomasuunnitelmista. Bitcoin-kysymys tulee lähes varmasti esiin tulosjulkistuksen puhelinkonferenssissa. Toimitusjohtaja Elon
