Michael Saylor, Strategy-yhtiön (MSTR) puheenjohtaja, kirjoitti X:ssä 18. heinäkuuta, että yritysten Bitcoin-omistus on väistämätöntä. Hän listasi tehokkuuden, läpinäkyvyyden, luottokelpoisuuden, skaalautuvuuden, kestävyyden ja jatkuvuuden keskeisiksi eduiksi yrityksille, jotka omistavat omaisuuserän. Kirjoitus tulee samaan aikaan, kun Metaplanetista on tullut maailman kolmanneksi suurin Bitcoinin haltija, vain Strategyn ja Twenty One Capitalin jälkeen.
Yritysten Bitcoinin tapaus
Sayloren argumentti perustuu ajatukseen, että pörssiyhtiöt tuovat rakennetta vielä kehittymättömään omaisuusluokkaan. Hän kuvasi yritysten rahastot luonnolliseksi kehitykseksi, joka tarjoaa parempaa hallintoa ja pääsyä pääomamarkkinoille. BeInCrypto:n institutionaalisen Bitcoin-käyttöönoton indeksi osoittaa suurten pankkien käyttöönoton olevan 32 prosenttia, ja Fidelity on japanilaisia pankkeja edellä. Tämä luku viittaa siihen, että Sayloren kuvaama muutos on jo käynnissä, vaikka se ei ole vielä yleistä.
Kaikki eivät ole vakuuttuneita
Ripplen toimitusjohtaja Brad Garlinghouse kritisoi Strategyn riippuvuutta vipuvaikutuksesta, joka on sidottu yhteen epävakaaseen omaisuuserään. Hän kutsui lähestymistapaa riskialttiiksi. Kritiikki osuu herkkään hetkeen: Strategyn preferenssiosakkeet ovat käyneet kauppaa selvästi alle nimellisarvon tänä vuonna. Tämä on konkreettinen taloudellinen rasite, jota Sayloren kirjoitus ei maininnut. Yhtiölle, joka on rakentanut identiteettinsä Bitcoinin ympärille, oman osakkeen alennus on vaikea sivuuttaa.
Mitä Saylor jätti kertomatta
Puheenjohtajan kirjoitus listasi etuja, mutta ohitti riskit. Siinä ei mainittu preferenssiosakkeiden käyvän kauppaa alle nimellisarvon, eikä tunnustettu vipuvaikutusta, joka tekee strategiasta toimivan – tai voi rikkoa sen. Tämä puute on merkittävä, koska Saylor on näkyvin yritysten Bitcoin-omistuksen puolestapuhuja. Jos hänen oman yhtiönsä taloudellinen rakenne herättää kysymyksiä, laajempi argumentti yritysten käyttöönoton puolesta on vaikeampi myydä.
Metaplanetin nousu kolmanneksi suurimmaksi haltijaksi osoittaa, että kenttä kasvaa, mutta keskustelu siitä, miten Bitcoinia pidetään – ja millä hinnalla – on kaukana ratkaistusta. Sayloren visio väistämättömyydestä saattaa olla oikea, mutta tie sinne näyttää mutkikkaammalta kuin hänen kirjoituksensa antoi ymmärtää.
