Michael Saylor, presidente di Strategy (MSTR), ha scritto su X il 18 luglio per sostenere che la proprietà aziendale di Bitcoin è inevitabile. Ha elencato efficienza, trasparenza, affidabilità creditizia, scala, resilienza e continuità come vantaggi chiave per le aziende che detengono l'asset. Il post arriva mentre Metaplanet diventa il terzo maggiore detentore di Bitcoin al mondo, dietro solo a Strategy e Twenty One Capital.
Il caso del Bitcoin aziendale
L'argomentazione di Saylor si basa sull'idea che le società quotate portino struttura a una classe di asset ancora nascente. Ha inquadrato le tesorerie aziendali come un'evoluzione naturale — che offre una migliore governance e accesso ai mercati dei capitali. L'indice di adozione istituzionale di Bitcoin di BeInCrypto mostra l'adozione da parte delle banche al 32%, con Fidelity davanti agli istituti giapponesi. Quel numero suggerisce che il cambiamento descritto da Saylor è già in corso, anche se è lontano dall'essere universale.
Non tutti sono convinti
Il CEO di Ripple, Brad Garlinghouse, ha reagito criticando la dipendenza di Strategy dalla leva finanziaria legata a un singolo asset volatile. Ha definito l'approccio rischioso. La critica arriva in un momento delicato: le azioni privilegiate di Strategy sono state scambiate ben al di sotto del valore nominale quest'anno. Questa è una tensione finanziaria concreta che il post di Saylor non ha menzionato. Per un'azienda che ha costruito la propria identità attorno a Bitcoin, lo sconto sulle proprie azioni è difficile da ignorare.
Cosa ha omesso Saylor
Il post del presidente ha elencato i vantaggi ma ha saltato i rischi. Nessuna menzione delle azioni privilegiate scambiate sotto la pari, nessun riconoscimento della leva che rende la strategia funzionante — o potrebbe romperla. Questa omissione è importante perché Saylor è il più visibile sostenitore delle partecipazioni aziendali in Bitcoin. Se la struttura finanziaria della sua stessa azienda solleva domande, l'argomentazione più ampia per l'adozione aziendale diventa più difficile da vendere.
L'ascesa di Metaplanet al terzo posto tra i detentori mostra che il campo sta crescendo, ma il dibattito su come detenere Bitcoin — e a quale costo — è lungi dall'essere risolto. La visione di Saylor dell'inevitabilità potrebbe essere giusta, ma il percorso appare più accidentato di quanto il suo post lasciasse intendere.
