Citadel Securities a injecté 400 millions de dollars dans Crypto.com, le premier tour de financement institutionnel de la plateforme d'échange. L'accord, annoncé cette semaine, fait entrer un acteur majeur du market making traditionnel directement au capital de Crypto.com.
Le montant et la structure de l'opération
L'investissement est une prise de participation en actions – sans token ni warrant. Crypto.com avait déjà levé des fonds auprès d'investisseurs privés, mais jamais auprès d'une institution de cette envergure. Le montant de 400 millions de dollars valorise fortement la plateforme, même si les deux parties n'ont pas divulgué le pourcentage détenu.
Pourquoi Citadel, pourquoi maintenant
Citadel Securities est le leader du market making sur les actions et options américaines. Depuis quelques années, elle développe discrètement son activité de trading crypto, traitant de gros blocs pour des clients institutionnels. En prenant une participation dans une plateforme d'échange, elle s'assure un accès direct au flux d'ordres des particuliers – et une place à la table des régulateurs alors que le cadre juridique des cryptos se met en place.
Crypto.com est en pleine expansion : elle a lancé des produits dérivés, une plateforme américaine et multiplie les sponsorships sportifs. Mais elle a aussi été épinglée par les régulateurs : l'an dernier, elle a conclu un accord avec les autorités américaines pour des problèmes d'enregistrement. L'investissement de Citadel n'efface pas ce passif, mais il lui offre un allié de poids. L'argent servira probablement à renforcer la conformité et à financer l'expansion géographique. La plateforme a indiqué que les fonds aideront à accélérer sa feuille de route produit, sans donner plus de détails.
Les acteurs de la finance traditionnelle tournent autour des cryptos depuis des années, mais la plupart se sont contentés du trading ou de la conservation. Les prises de participation directes dans des plateformes d'échange sont plus rares. Le mouvement de Citadel s'inscrit dans une tendance : Jane Street, DRW et d'autres market makers ont aussi pris des positions dans des sociétés crypto. Mais 400 millions de dollars est un montant élevé même à cette aune. Cela suggère que Citadel voit en Crypto.com un pari à long terme – non seulement un partenaire de trading, mais une plateforme capable de traiter une part significative du volume mondial d'actifs numériques.
La transaction devrait être finalisée dans les semaines à venir, sous réserve des approbations réglementaires habituelles. Crypto.com restera indépendante, avec son équipe de direction actuelle.
