Le Bitcoin est en baisse d'environ 13 % depuis le début de l'année, sous la pression de ventes forcées et de tensions géopolitiques. Cela n'empêche pas l'adoption institutionnelle de s'approfondir. Les options liées aux produits négociés en bourse (ETP) spot sur Bitcoin affichent désormais un intérêt ouvert égal à celui des dérivés natifs du Bitcoin, un changement amorcé après leur lancement en 2024.
Les mineurs redirigent leur matériel
Le taux de hachage et la difficulté de minage ont chuté de 8 à 9 % par rapport à leurs récents sommets avant de remonter légèrement. Les mineurs semblent déplacer leurs installations vers les charges de travail des centres de données IA, où les profits sont plus élevés. Ce n'est pas la première fois que les évolutions du marché redessinent les opérations de minage.
La tokenisation gagne du terrain
Les institutions financières déploient des produits basés sur la blockchain à un rythme accéléré. Les orientations de la SEC et de la CFTC ainsi que des projets de loi comme le CLARITY Act clarifient les voies réglementaires. La tokenisation s'accélère en conséquence.
Test crypto isolé de l'Iran
L'Iran aurait accepté des Bitcoin pour certains paiements liés au trafic dans le détroit d'Ormuz. C'est une décision inhabituelle pour une voie navigable stratégique. Mais il s'agit d'un cas isolé, sans signe d'adoption plus large.
Le risque de fragmentation persiste
Bitcoin Core exécute 77 % des nœuds contre 17 % pour Bitcoin Knots. Cette répartition inégale crée de réels risques de fragmentation en situation de stress. Les développeurs n'ont pas encore résolu ce déséquilibre.
Le rôle de réserve de l'or s'élargit
L'or a augmenté de 3 à 4 % depuis le début de l'année, les banques centrales achetant massivement. Il devient une part plus importante des allocations de réserves aux côtés du dollar et des bons du Trésor. Le Bitcoin, quant à lui, a surperformé les actifs traditionnels lors des récents conflits mondiaux en tant que réserve de valeur politiquement neutre. La manière dont le problème de distribution des nœuds sera résolu constitue le prochain obstacle concret.
